国际航协：三季度航空收益维稳　净利润率达16.3%

国际航空运输协会（IATA，以下简称“国际航协”）发布了最新的财务数据调查报告，2017年第三季度，航空公司息税前净利润率表现稳健，达到16.3%。航空公司客运收益在2014年底至2016年底呈下行趋势，目前客运收益与去年同期水平基本持平。2017年10月份，全球航空公司股价环比微幅上涨1.7%。欧洲地区航空公司和亚太地区航空公司业绩回暖，股价分别上涨5.6%和3.0%。北美地区航空公司股价则出现回落，环比下降1.7%。

国际航协针对26家航空公司的抽样调查显示，2017年第三季度航空公司息税前净利润率达到16.3%，略低于2016年第三季度水平（18.2％）。其中参与调查的6家欧洲航空公司2017年第三季度税后净利润39.74亿美元，息税前利润率为20.3%；参与调查的6家亚太航空公司2017年第三季度税后净利润为9.01亿美元，息税前利润率为14.7%；参与调查的12家北美航空公司2017年第三季度税后净利润为51.10亿美元，息税前利润率为14.8%。

国际航协调查显示，21家航空公司的自由现金流占比在2017年第三季度降至0.3％，主要是由于北美和拉美地区航空公司自由现金流占比出现大幅下降，亚太和欧洲航空公司的自由现金流占比虽有所增长，但今年第三季度自由现金流占比仍低于2016年同期水平（3.0%）。

自由现金流减少主要是受到净现金流疲软的影响，2017年第三季度，净现金流占比为10.5%，与2016年第三季度（12.4%）相比有所下降。2017年第三季度，资本支出略高，达到10.2%，2016年第三季度资本支出则为9.5％。

9月份，全球航空客运需求（按照总收入客公里计算）同比增长5.7%。受飓风“厄玛”和“玛丽亚”严重影响，9月份客运需求同比增幅是自2月份以来的最低水平。运力增长5.3%，载客率小幅上升0.3个百分点，达到81.6%，创历史同期最高记录。客运需求增势依然稳健，全球经济向好推动客运需求增长。随着成本投入增加，低票价对需求的刺激已减弱，客运量增势将会放缓。

9月份，全球航空货运需求（按照货运吨公里计算）同比增长9.2%，是近五个月以来的最低水平，但仍显著高于过去五年年均增长率（4.4%）。货运运力（按照可用货运吨公里计算）同比增长3.9%，增速低于需求水平一半，有助于提振载货率、收益与财务业绩。年初至今，货运需求增长了10.1％，经济周期性增长峰值虽已过去，国际航协针对2017年航空货运需求增长预期（此前预测为7.5％）或将显著提升。