旅游消费“火爆神话”将灭？5月旅游CPI环比回落

6月9日，国家统计局公布了5月的物价数据，CPI和PPI两方面都不及市场预期。

值得注意的是，CPI数据显示5月出行消费修复有所放缓。开源证券分析师的解读是：

疫后场景恢复带来的消费高景气修复结束后，居民收入与信心弱修复，未能驱动新一轮消费反弹。

对消费“后劲不足”的忧虑，扑面而来。

事实上，今年一直领衔复苏、在各个行业中一枝独秀的旅游消费，在5月也稍显疲态了。从5月CPI环比数据来看，飞机票和交通工具租赁费价格均下降7.2%，旅游则下降5.2个百分点至-0.6%。

当然，这里有五一后假日效应消散、旅游物价大幅回落的影响。如果对比同时期历史数据（2016-2019年同期均值），今年5月旅游CPI环比数据还是可以跑赢的，体现了出行消费本身的韧性。

从五一旅游数据可以看到，消费力的复苏滞后于旅游出行人次，而哪些消费力受损最严重、恢复最慢，其实是更关键的问题。

来看一组典型的数据。在5月后两周（5.14—5.27），国内酒店入住率同比增幅的平均值排序，为奢华酒店>经济型酒店>中高端酒店>头部酒店集团。

这或许代表5月假日效应消散后，从日常角度来看，中产旅行消费需求的恢复是最慢的。

这里也有更宏观的数据印证：招商银行财报显示，2022 年，私行（1000 万元以上）、零售（50 万元以下）、金葵花（50-1000 万元）的人均资产规模增速分别为 0.6%、6.0%、-0.8%。

代表中产阶层的金葵花客户资产受损很明显，而富人与普通人的资产依然处于扩张区间。

总体来说，在国内需求市场整体日益萎靡的当下，旅游还能红火多久、旅游消费力能否持续坚挺，是个悬而未决的问题。

覆巢之下，岂有完卵？虽然唱多市场的人总想用旅游的红火来证明，消费依然大有潜力可挖——但这个行业不可能“举世皆醉我独醒”。于此，我们要有清醒的认知。

另一方面，如果从消费分化的角度看，奢华旅游消费和经济型旅游消费，或许在下个阶段依然有空间。

有哪些旅游公司会因此受益？比如，占据国内市场8成份额的经济型酒店，以春秋为代表的的廉价航空，以及自然景区（营收主要是门票、索道及观光车业务，客单价不高且刚需属性较强），都可能是在接下来的暑期旺季业绩亮眼的企业。

民营（多家航司）一季度利润
高于主做中高端客群的三大航

由于一部分高端旅游消费力转移到出境游市场，所以高端出境游或许也有亮眼表现。当然，这个市场现在还面临一些硬约束，比如：

·国际航班：截止6月6日，我国民航国际客运航班数为793 架次，仅相当于2019年同期的37.27%；港澳地区航线客运航班数达235架次，相当于2019年同期的45.72%。

·签证：签证申请技术服务公司 VFSGlobal 的数据显示，今年 1月1日至5月20日期间，中国公民的出境签证申请量仅达到 2019 年同期 35%的水平，最受欢迎的目的地包括加拿大、德国、意大利、英国和美国等国家。

另外，由于国际关系动荡、海外地接服务与资源尚需恢复等影响，所以出境游接下来还有一些不可控因素。这些都让业界不能盲目乐观，必须冷静观察、以应对不时出现的风险。

当然，混乱的时代，也必有可以火中取栗的生意。典型的例子，就是澳门博彩与寺庙旅游。

近期和朋友聊天，提到澳门现在博彩业的恢复很迅猛。他的个人体验是，“口罩三年”让很多人的资产缩水，所以现在能去澳门玩一把的客人，基本都是真·实力选手，普遍玩的筹码也比原来要大。

如果从数据来看，3月开始，澳门博彩GGR（毛收入）增长非常明显。到了5月，澳门博彩GGR恢复到2019 年的 59.98%，日均博彩收入为 5.02 亿澳门元。

从五一同时期数据来看，内地游客赴澳门的恢复量也是远高于隔壁的香港。

事实上，经济越不确定，“赌一把”的心态在社会中的蔓延就越广泛，从富豪到平民都是如此。根据财政部数据，1月-4月全国累计销售彩票1751.50亿元，同比大增49.3%，创五年来新高。

上海财经大学经济学院教授黄振兴对《财经》表示，彩票消费增加，说明在人们的潜意识里，劳动致富的机会正在减少，因此更愿意通过彩票“博一把”，看看能否凭借运气实现一夜暴富。

“这也意味着人们对当前经济的信心不足。”黄振兴强调。

所以，小赌买彩票、大赌飞澳门，可能会成为2023年一道经久不衰的风景线。

另一方面，寺庙旅游在年轻人中愈发红火。

有平台数据显示，2023年以来寺庙相关景区门票订单量同比增长310%，其中90后、00后占比近50%。有一组数据可以与之对照来看：今年一季度，16-24 岁人口失业率抬升1.5个百分点至19.6%，青年群体就业压力创历史同期新高。

找不到工作，愁肠百转无处释放，那就烧香拜佛吧。有调查数据显示，寺庙旅游的用户中，有7成比例的动机是“缓解压力”。

曾经很多人以为，中国旅游最魔幻的时代就是“口罩三年”了。但事实可能是，这场离奇的游戏还没结束，我们接下来将见证更为曲折的情节。

我们继续保持观察。