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喜达屋称接受万豪136亿美元新报价

SPG 2016-03-22 16:25:23 English

万豪集团和喜达屋集团宣布,在万豪集团再次提价后,喜达屋接受万豪提出的新并购要约;若该交易完成,将产生全球最大连锁酒店集团。

3月21日,万豪国际集团和喜达屋酒店及度假酒店国际集团宣布:两家公司已经对其此前达成的最终并购协议签署了一份变更协议,旨在打造全球最大的酒店集团。

根据变更后的并购协议条款,喜达屋股东手中的每股普通股将可换得21美元的现金和0.80股万豪国际集团的A类普通股。除去喜达屋的分时度假业务,按照目前喜达屋约有1.7亿发行在外的股票计算,该交易使得喜达屋的市值升至约136亿美元(即每股市值为79.53美元),其中包括价值100亿的万豪国际公司的股票(按照2016年3月18日的收盘价73.16美元计算)和36亿美元的现金。根据目前发行在外的股份数额计算,并购完成后,喜达屋的股东将会获得合并后公司约34%的股份。

此外,喜达屋的股东还有望从其分时度假业务的分拆以及该业务随后同Interval Leisure Group(下称“ILG”)的整合中以ILG普通股的形式获得每股5.83美元的溢价(根据2016年3月18日收盘时ILG的股价计算)。喜达屋和ILG仍预期其交易会在万豪同喜达屋的并购完成之前完成。变更后的并购协议、加上同ILG的交易,使得喜达屋普通股的目前每股市值增至85.36美元。

在进行了大量的背景调查和整合规划之后,万豪相信合并后的公司在交易完成后的两年内年成本协同效益能达到2.5亿美元,这一目标较之前2015年11月原并购协议宣布时的2亿美元有所上调。

变更后的协议,向喜达屋的股东抛出了更为优越的收购价格、展示了迅速完成交易的实力、并提供了增值的潜力,使得双方股东都能从提升后的财务业绩中获利。万豪和喜达屋已经取得完成交易所必需的主要规管部门的准许,包括已分别通过美国和加拿大对合并交易进行前的反不正当竞争审查。

万豪国际集团的总裁兼首席执行官Arne Sorenson说,“在进行了长达5个月之久的大量背景调查和同喜达屋的整合规划之后,包括对品牌架构以及未来发展前景的细致分析,我们对合并后公司的实力及其增长潜力更是感到振奋。对于完成调整后的2.5亿美元的合并后预计年综合行政管理成本协同效益目标,我们也同样信心十足。通过提高收购价格中的现金收购比例,我们交易的资金构成也大为改善。”

“我们期望借助万豪在全球的酒店开发团队以及同业主及特许经营者的关系,加快发展喜达屋的品牌。在总收入层面,合并后的销售专业团队和增长的客户覆盖率,会提高客户的忠实度并带来收入的增长,而酒店层面成本的削减将会使业主及特许经营者受益,包括预订、采购和共享服务效益的提高。公司将会有更广的酒店全球覆盖和业内最为强大的常旅客计划,增强万豪在世界各地为客户提供服务的能力。”

“我们还将整合业内两支最为人才济济、经验丰富的团队。他们将整合其创新思想和服务理念,为顾客带来难以忘怀的入住体验。”

喜达屋酒店及度假酒店国际集团董事会主席Bruce Duncan说:“我们很高兴万豪认可喜达屋为此次合并带来的价值,并相应地提高了对喜达屋股东手中股票的收购价格。对于喜达屋和万豪的合并,我们依然感到非常振奋——这一合并将缔造全世界最大的酒店集团,为我们在高端酒店市场的全球拓展中打造一个无与伦比的平台。我们对两家公司为交易的完成所取得的进展也感到非常高兴。”

“在这整个过程中,我们的董事会一直高度关注,力争为喜达屋股东创造尽可能多的价值;而万豪更改后的收购价格,通过合并后的长期协同增效作用、股东们将持股全球最受尊敬公司之一,以及巨大的现金价值,为我们的股东带来了最大化的收益。”

“由于万豪执行轻资产的业务模式,其多年来的增长在业内始终处于领先地位,拥有众多强大的品牌,并始终如一地为股东创造资本回报,较其他上市酒店公司而言,万豪的股票交易价格一直更有优势。”

万豪预计此次交易后大抵要到2017年和2018年,平均每股调整后的收益才能持平。

合并后,万豪将继续努力维持其投资级别的信用评级。万豪预计交易完成时其信贷比例将会略高于目标水平,其希望在2016年年底之前将调整后的债务同调整后的息税前利润(EBITDAR)的目标比例控制在3.0到3.25之间。

此番并购的一次性交易成本预计总额约为1亿美元到1.30亿美元。估计在未来两年内,还会产生一定的后续成本。

此次交易,仍有待万豪国际集团和喜达屋酒店及度假酒店国际集团股东的批准,并要等到喜达屋计划的分时度假业务拆分完成、取得其他规管审批、并满足其他惯常的交易完成条件后才能进行。万豪和喜达屋此前都已同意在2016年3月28日各自召开股东大会,讨论此次并购修订协议所涉交易,股东大会将延期至2016年4月8日。如果所有完成交易所必需的批准均能获得,双方仍然预期在2016年年中完成此次交易。而喜达屋在某些特定情形下需要向万豪支付的协议终止费也由原先的4亿美元上升到了4.5亿美元。若发生需要支付协议终止费的情况,喜达屋还需要向万豪支付多达1800万美元的费用,用以补偿万豪为此次交易进行融资而发生的实际损失。

喜达屋董事会此前在2016年3月18日宣布,其认为由安邦保险集团公司、美国弗劳尔斯投资公司和春华资本有限公司组成的财团(下称“该财团”)所提出的、以每股78.00美元的价格现金收购喜达屋所有发行在外的普通股的收购方案,富有约束效力且财力雄厚,已构成原并购协议中所定义的“更优方案”。而该财团的并购方案,加上喜达屋分时度假业务拆分给ILG的交易,使得喜达屋目前的每股股价达到83.83美元。但随着万豪对原并购协议的更改,喜达屋董事会认为,该财团的并购方案已不再构成“更优方案”,因此按照其此前同万豪达成的并购协议之规定,喜达屋已不能再与该财团进行讨论或协商,也不得向其提供任何保密信息。喜达屋董事会一致向喜达屋的股东推荐其与万豪达成的变更后的并购协议。

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