临阵变卦　海航放弃Gategroup上市计划

3月26日，在距离上市不到一天时，海航集团决定中止旗下航空配餐服务公司佳美集团（Gategroup）在瑞士证券交易所的上市计划。

佳美集团称，放弃IPO的原因是当前市场状况下的估值差距，并且称与海航集团共同做出该决定。

海航集团于2016年以约合15亿美元的价格收购当时还在瑞士上市的佳美集团，收购完成后，佳美集团于当年4月从瑞士交易所退市。

海航集团原本计划周二在佳美集团IPO之际出手63%至65%的股份，进而募集约14亿美元的资金，以应对即将到期的巨额债务。但在交易开始前几个小时，这一酝酿许久的计划被海航放弃，原因是潜在的投资者对于交易的价格望而却步。

路透社援引一位了解IPO过程的消息人士称，海航集团放弃上市是因为其清楚佳美集团的价值，而海航担心募资的目标可能达不到。

英国《金融时报》的一篇报道则表示，此次佳美集团IPO的失败，凸显出人们对于持股海航系公司持谨慎态度，而每股定价过高也是导致上市失败的原因之一。

佳美集团于本月开始进行IPO询价，参考价为每股16-21瑞士法郎，按此目标价计算，其市值约为21亿至26亿瑞士法郎（约合22亿-28亿美元）。

“很多投资者都不愿意参与，我们也不相信这家公司（佳美集团）的市值能够超过19亿-20亿瑞士法郎，更别说26亿了。”路透社援引一位苏黎世的交易员分析称。

“大部分投资人认为不管价格如何，海航都会让佳美集团上市，但事实证明他们的观点是错误的。”上述消息人士表示，如果佳美集团的每股定价更低一些，市场上会有足够的需求。

海航债务危机自去年年底开始爆发，至今仍未解除，目前正在通过出售国内外大量资产以应对即将到期的上千亿债务，出售的资产包括位于美国、香港、澳大利亚的不动产，德意志银行和希尔顿酒店集团的股份等等。

《金融时报》援引一位知情人士表示，海航原计划在佳美集团IPO之后保留其逾三分之一股份，这将让它保持对佳美集团相当大的话语权，但是这一点也引起部分潜在投资者担忧。“在其他公司，锚定股东是受欢迎的。但这一次，并未带来多大帮助。”

据佳美集团官网介绍，该公司总部位于瑞士苏黎世，在全球拥有4.3万名员工，每年为来自全球60个国家或地区的200多家单位超过7亿旅客服务。2017年，其收入较2016年增长35%至46亿瑞士法郎（约合309.67亿元人民币）；净利润达到8520万瑞士法郎（约合5.74亿元人民币），同比增加161%。

佳美集团IPO失败，不禁让人怀疑海航是否能顺利推进另一家公司的上市计划——全球最大的航空地面服务商瑞士空港集团（Swissport）。

《金融时报》分析称，让瑞士空港上市甚至可能比佳美集团上市更具挑战性，因为瑞士空港向海航关联企业提供了一系列短期贷款，导致其财务状况与中国母公司之间在更大程度上搅在一起。