国泰收购香港快运涉足低成本航空,巩固垄断地位?
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国泰收购香港快运涉足低成本航空,巩固垄断地位?

来源:网易航空 2019-03-28 07:05:29

收购香港快运后,国泰在香港竞争压力将会减少,进一步巩固垄断地位。

香港国泰航空公布,2019年3月27日,国泰航空以49.3亿港元的价格,收购香港快运100%已发行股本。此后香港快运将成为国泰航空的全资附属公司,相关交易预计今年年底前完成。

值得注意的是,香港快运目前净资产约11.2亿港元,国泰收购作价较高。

收购香港快运后,国泰在香港竞争压力将会减少,进一步巩固垄断地位。

香港快运是香港的一家低成本航企,最初名叫港联航空。

2005年,港联航空在赌王何鸿燊的支持下开航,但由于亏损严重,2006年其45%的股权被出售给海航集团,随后港联航空也在2007年更名为香港快运。

赌王后期又分批次出售香港快运股权,使得海航集团以及和其关系密切的代理人所占股权进一步上升,成为典型的海航系企业。

2013年,香港快运转型为低成本航空,主要运营东南、东北亚往来香港的航线,与同为海航系的香港航空形成高低搭配竞争香港市场,两者颇受香港年轻人的喜欢。

在新航企的竞争下,国泰在香港市场的份额占比逐步下降。

2012年,国泰在香港客座量占比为49%,但在2018年已下滑至46.3%;与此同时,香港快运则通过各类低价机票活动蚕食市场,份额由1.7%上涨至5%。

2015年香港快运开始盈利,2017年税后盈利额为6000万港元,但在2018年则亏损约1.41亿港元。

香港快运试图以年轻的形象争夺香港市场 

根据国泰的说法,收购后香港快运仍然将以低成本航企的形式独立运营。

“全服务航企+低成本子公司”的做法在现代大型航企中比较普遍,包括澳航、新航等航企都采取了类似做法,但在收购香港快运前,国泰一直没有自建低成本航企的方案。

如果成功收购香港快运,国泰集团在香港市场占比将超过5成。而在香港本土航企中,由于仅有香港航空不属于国泰体系范畴,国泰系本土航企市场占比更是会超过8成。

考虑到近年来海航系资金紧张,香港航空也频频传出资金链断裂的消息,香港航空未来发展或逐步收缩,国泰系在香港的占比则会进一步增大。

但外界也质疑,香港快运航线和国泰现有航线有所重叠,未来对国泰能有多大帮助并不好说。

不过,如果成功收购香港快运,国泰集团会在部分航线实现实质性垄断,虽然这对旅客不见得是一个好事,但对航企来说或许是盈利的保障。

国泰在香港市场常年被视为高端的代表 

目前,香港国泰收购香港快运还需要经香港竞争管理机构的批准,不过考虑到长期来香港管理部门对本土航企的支持,收购获批应当不是什么大问题。

但除去管理部门批准外,国泰收购香港快运仍有变数。

由于海航并未完全控股香港快运,公告指出,已有香港快运的中间控股公司股东发律师函,就此交易提出争议。

虽然国泰未公布有争议的股东是谁,但一般认为反对交易的是快运董事长钟国颂,其间接持有香港快运47.5%的股权。

就在交易公布前一日(3月26日),钟国颂针对国泰收购传言表示“不会卖”。

钟国颂此前也是香港航空的董事,但由于与海航在海航集团未来发展上有不同的想法及理念而辞任。

香港航空近年来也频传资金紧张的信息 

近年来由于海航集团资金紧张,海航系业务收缩明显。虽然为航空主业,但海航也在选择性的出售一些地方航企的股权。

不过总的看来,像香港快运这般完全放弃控制权的行为对海航来说也是少见。

在香港快运后,运营情况被传“吃紧”的香港航空该如何发展也受人关注,收缩机队规模、被出售甚至破产都在大家的讨论范围之内。

而对于国泰航空来说,在抛掉燃油套保这个亏损大头和经历调整后,其或再次进入一段稳定盈利期。

收购香港快运能帮助国泰在巩固基本盘的同时满足更多旅客的需求,进一步加强其在香港本地的竞争力。

不过,收购航企也存风险。如果成功收购,未来香港快运或面临针对航线和人员结构的一定调整,以更好满足国泰的运营计划。

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