华侨城高负债求解

大文旅 房小旅 2020-11-11 12:14:18

今年以来,被华侨城陆续抛售的项目已超过18家了。

华侨城的“卖子”动作,又多了起来。

11月2日,据北京产权交易所披露,华侨城旗下公司拟转让武汉天创置业有限公司30%股权及相关债权,转让底价约19.77亿元。

截至9月30日,天创置业的营业利润为亏损339.43万元,净利润亏损339.43万元,资产总计71.86亿元,负债总计71.89亿元。对于华侨城而言,显然这是一个不赚钱的“包袱”。

这是华侨城一个月内欲出让的第9个项目股权。而今年以来,被华侨城陆续抛售的项目已超过18家了。

11月2日这天,华侨城还释放出转让旗下三家旅行社的消息,分别是位于云南的丽江丽月旅行社、丽江丽彩旅行社、丽江丽美旅行社三家公司99.33%、97.67%、97.67%股权,均为所持股份的100%。截至三季度末,三家旅行社亦处于亏损和高负债状况。

这三家旅行社均隶属云南世博文旅,而后者由华侨城集团间接控股,曾是华侨城布局云南旅游建设的重要一步。

10月23日消息,华侨城拟挂牌转让深圳市和冠房地产开发有限公司95%股权,转让底价3.42亿元。这同样是一家亏损企业。

10月9日、15日,云南,华侨城还公告要卖掉大理华侨城杨丽萍大剧院95%股权;香格里拉市蓝月山谷旅游开发有限公司46%股权及相关债权、香格里拉市石卡雪山索道开发管理有限责任公司46%股权及相关债权。

频繁甩卖项目的背后,是华侨城对多个亏损项目扭转无力的颓势,以及对于现金流的渴求。

今年前三季度,华侨城经营活动产生的现金流量净额为-22.38亿元。事实上,进入段先念时代后,华侨城的经营现金流常年为负数,2017、2018和2019年分别为-77亿元,-100.45亿元和-51.88亿元。

经营活动现金流指公司发生的直接与生产、销售商品或提供劳务有关的一切活动,是公司经营的核心,也是公司造血能力的表现。

迫在眉睫的是,监管层针对房地产融资的“三道红线”,就要来了。今年8月份,华侨城还因为负债问题,成为被住建部点名约谈的12家房企之一。

截至上半年末,华侨城剔除预收房款的资产负债率和净负债率分别为55.84%和111.24%,现金短债比为1.06。按照“三道红线”的标准,华侨城已经踩中其一,应当被列入“黄色档”,有息负债规模增速将受到限制。

因为转型文旅,华侨城曾慢到在资本市场“没朋友”,但对于华侨城而言,全部收缩战线是不大可能的。为追赶上同行,它一方面甩卖掉不赚钱的“包袱”,另一方面,则是开拓疆域“补充新血液”。

今年前三季度,华侨城新获取土地项目23个,占地面积479万平方米,对应建筑面积1000万平方米。

而这也使得华侨城杠杆增加的更快,对资金流的需求更甚。截至三季度末,华侨城总负债3291亿元,而2019年同期这一数据为2801亿元,一年新增490亿元负债;长期借款912.52亿元,同比增长31%。

“千方百计增加现金流,各单位‘一把手’要集中精力亲自抓去化、促回款、降负债。”不久前,华侨城集团官方曾挂出一则《华侨城股份经营班子召开落实央行“345”新规专题会议,段先念出席会议并提出工作要求》的文章,表现出强烈的降负债需求。

如何增加现金流,降负债?

华侨城董事长段先念在这篇文章中说:“要在市场上广泛对接有实力的合作方,不拘一格开展跨界合作,借助各方面的力量,积极深化战略协同。要充分发挥基金的作用,全面调动内部基金、广泛协同外部基金,特别是资本集团、香港华侨城两个平台要优化资源配置,调动集团内部所有基金服务大局,大力配合各项目周转去化、降低负债率。”

或许是担心引发“过度”解读,很快,这篇文章就从官网上消失了。但华侨城的“自救”动作却多了起来。

很快,华侨城拉来了腾讯。11月2日,双方正式签约战略合作协议。根据这份协议,华侨城与腾讯将在四大方面展开合作:

一是在整体智慧化提升方面,双方将发挥华侨城文旅场景优势及腾讯互联网优势,依托“旅游+互联网+金融”模式开展深入实践合作。

二是在新文旅融合赋能方面,华侨城将发挥“文化+”的跨场景优势,实现优质文化内容的创造性转化、创新性发展。

三是在大数据价值深挖方面,针对各种场景,双方将共同开展大数据分析及衍生运营,促成流量互导、数据共赢的合作成果。

四是在生态互联互通方面,华侨城和腾讯将通过产业联盟、基金等方式开展资本合作,开放共享,加强生态企业与平台及生态企业之间的合作,推动双方核心业务创新升级。

此外,双方还计划采用成立合资公司、业务合作优先等多种合作方式,推进双方在各领域的具体合作。

显然,这将是一次全方位的战略合作,尤其第4条“通过产业联盟、基金等方式开展资本合作”,对于正缺钱的华侨城而言,无疑是“及时雨”。

凭借央企出身,华侨城自身也在资本市场上加紧“借新还旧”动作。

11月6日,华侨城成功发行了一笔20亿元的中期票据,票面利率4.24%,发行期限3+N年,募集资金拟用于偿还2020年11月10日到期的中期票据。

但“杯水”难解渴。最难的时候还在后头。

本文转载自微信公众号:大文旅(微信号:cultural-tourism)

© 以商业目的使用环球旅讯拥有版权的内容,请遵循环球旅讯 版权声明 获得授权。非商业目的使用,请遵循 CC BY-NC 4.0

评论

请登录 参与评论
微信扫码分享