质押万达酒店,王健林又有大动作

21世纪商业评论 李惠琳 2023-01-17 10:25:44

万达酒店主要经营包括万达瑞华、万达文华在内的97家酒店。

王健林又有资本动作。

1月12日,万达酒店发布公告,控股股东万达海外将其持有的全部30.55亿股普通股,质押予贷款人,以此贷款融资。

万达海外为万达酒店的中间控股公司,由王健林最终实际控制。万达酒店主要经营包括万达瑞华、万达文华在内的97家酒店。

万达海外持有万达酒店的股权,约占后者已发行股本的65.04%。

截至1月13日收盘,万达酒店报0.275港元,市值约13亿港元。以此估算,质押股权的市值约8.55港元。

“如果按照股价的一半计算,质押万达酒店大约能融资约4亿港元,但具体的融资条件还与提供融资方的要求有关。”IPG中国首席经济学家柏文喜向《21CBR》记者表示。

多渠道融资

万达酒店的公告并未披露融资用途,柏文喜认为,“这只是企业运作中融资腾挪以支持自身流动性的常规动作。”

也有分析认为,不排除万达商管集团出现资金流动性问题。

万达商管集团是王健林当下最核心的资产,而且,这也不是万达海外第一次为万达商管集团提供融资支持。

目前就有一个正在推进的项目——万达商管集团2022年面向专业投资者公开发行公司债券,拟发行金额60亿元。该票据由万达香港、万达地产投资和万达海外提供无条件且不可撤销的担保,最新状态更新为“已反馈”。

此前,王健林还对万达商管集团进行了多渠道融资。近期有消息称,万达商管计划发行一笔2-3亿美元的三年期无抵押离岸债券,正在进行票面询价。

去年7月,万达商管集团还发行了一笔10亿元中期票据,利率6.8%,期限为2+1年,募集资金全用于偿还债务融资工具本金。

从资金用途来看,万达商管集团此前融资的核心在于偿还和置换债务。

此次质押股权融资,产业空间研究院主任潮成林向《21CBR》记者分析,“资金用途最大可能是解决流动性问题,也不排除用于偿还到期债务及战略投资。”

标普指出,2021年下半年,万达商管集团从珠海万达商管的Pre-IPO融资中获得395亿元,这些资金后来也被用于偿还债务和流动投资。

IPO未有期

就规模来看,王健林执掌下的万达商管集团,负债并不少。

截至2022年6月,万达商管集团的总负债为3007.16亿元,资产负债率为50.79%。其中有息债务余额为356.41亿元。2023年6月底到期的有息债务合计约100亿元,而其账上货币资金有341.94亿元,偿还短债无忧。

企业预警通平台的数据显示,2023年7月至年末,万达商管集团另有三笔中期票据到期,总余额为21.62亿元。

1月12日公布的最新业绩快报显示,2022年,万达商管累计开业473个项目,管理商业面积6556万平方米,收入553.1亿元,同比增长7.4%。其中租金收入508.5亿元,同比增长8%,商铺出租率98.7%。

疫情之下,这一成绩表现稳当。穆迪认为,2023年万达商管集团的运营将逐步恢复,进而提升零售商场入驻率和租金收入。

万达商管集团计划今年新开约50个购物中心,其中80%以上采用轻资产模式,即由万达商管运营,并收取约30%的租金利润分成。惠誉认为,万达商管采用轻资产模式的购物中心增多,将减少其资本支出需求,对其短期内的财务状况形成支撑。

对于王健林而言,目前最大的不确定在于,珠海万达商管能否顺利上市。惠誉将珠海万达商管获得的395亿元上市融资视为债务,若未能在2023年底前上市,这部分资金有回购义务。

在柏文喜看来,万达商管已完成港交所聆讯,目前在等待合适的窗口期。地产行业当下较为疲软,但万达商管作为商管股,具有轻资产、现金流好、成长性强、抗周期能力强的优势。

在两度递表失效后,2022年10月,王健林第三次向港交所递交了招股书。期限越来越近,留给老王的时间不多了。

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