全国旅行社年营收破5600亿，但月利润不足5千

文旅部近日发布的《文化和旅游发展统计公报》显示：

2024年全国旅行社数量突破6.4万家，全年营收达到5657.7亿元，同比增长27.3%。

这看起来像是一场“营收增长”的盛宴，但如果把镜头往下拉，会看到另一组让人皱眉的数据：

旅行社总利润仅37.8亿元；

利润率仅0.67%。也就是说，每收入100块，实际只盈利6毛7；

分摊下来更扎心：

每家旅行社年利润仅约5.85万元；

月利润不足4875元；

客流在涨、团单在飞。表面的热闹背后，是价格战、抽佣、服务内卷与运营成本的重压，让旅行社行业越跑越累，越卷越薄。

事实上，从2024年财报数据来看，旅游业的“赚钱逻辑”早已出现分化。

平台型OTA依旧稳坐高地：

携程：营收达532.94亿元，净利润170.67亿元，同比增长超70%；

同程旅行：净利润19.74亿元，盈利能力持续攀升；

资料来源：wind，各公司财报，国金证券研究所

在这轮行业复苏中，谁拥有平台能力、数据能力、用户资产，谁就能拿到利润的船票。而传统旅行社则仍在“水逆”中挣扎：

客源获取成本高（线上买量越来越贵）

服务环节反复内卷（从酒店到导游，全都要“卷”）

地接社多数处于微利或亏损状态，只能靠返点和附加项目勉强维持。

从更广阔的文旅行业来看，这种“热表面+冷盈利”的矛盾正在显现。

一边是火爆数据：

2024年全国国内出游人次同比增长14.8%[1] ；

旅游总花费增长17.1%；

国内客单价上涨2.0%，消费意愿强劲；

资料来源：wind，各公司财报，国金证券研究所

这意味着，旅行正逐渐成为一种“常态化刚需”。人确实是回来了，钱也确实是花了。

但钱流动得热，利润却没落到企业手里。而且旅行社行业并不是孤例。

2025年Q1财报数据显示，20家A股文旅类企业中，超70%营收负增长或亏损。与一季度“人次同比增26.4%、花费增18.6%[2] ”的市场表现形成鲜明反差。

资料来源：wind，各公司财报，国金证券研究所

进一步拆开看：

景区板块：如九华山、黄山营收增长超两位数；但峨眉山、丽江股份营收下滑，冷热分化加剧；

旅游集团板块：中青旅、宋城演艺微涨；

酒店板块：除君亭外，其他A股酒店企业营收普遍下滑，供给过剩、价格竞争愈演愈烈；

资料来源：wind，各公司财报，国金证券研究所

这一切的背后，实际上都在指向同一个问题：

旅游市场的热闹表象，是否真的转化为企业可持续的盈利能力？

从眼下的数据看，答案并不乐观。

过去十年，文旅行业吃的是“人口红利”，赚的是“顺周期的钱”；而今天，行业已切换到一个以效率、品牌、资产经营力为核心的新阶段。

热闹值得庆祝，但企业能不能留下利润，才是更值得关注的命题。

我们继续对市场保持关注。