上海市政府注资上航日益明朗 具体金额待定

上海商报 2008-12-17 16:11:00

上海航空公司董事长周赤15日出席海峡两岸包机直航常态化仪式时透露,上航正向上海市政府申请注资,以降低公司负债率,但注资规模将远低于30亿元。

  上海市政府注资上海航空的可能性已日显明朗,多种权威渠道近日相继透露,目前仅剩注资的金额没有最后确定。

  传言正在成真

  最新、最权威的消息出自上海航空公司董事长周赤之口。周董事长15日出席海峡两岸包机直航常态化仪式时透露,上航正向上海市政府申请注资,以降低公司负债率,但注资规模将远低于30亿元。上航的其他渠道也透露,上海市政府对上航的注资意向已经明朗,只是尚未最后确定注资金额。

  上航和东方航空、南方航空、中国国航一样,都遭遇了航空市场景气度下降,以及航油套期保值出现账面浮亏,上航截至2008年10月31日,航油套期保值合约所测算的公允价值损失约为0.98亿元,发生实际现金损失107.45万。

  上航已预测2008年净利润可能为亏损。上航截至2008年9月30日资产总计144.85亿元,负债合计132.32亿元。道琼斯12月15日称上航负债比率为85%-90%。

  截至第三季度末,南航的资产负债率为83%,东航的资产负债率为98%。有关人士昨天指出,既然国资委可以注资东航、南航,以增加其流动资金和降低负债率,那么上海市国资委也可以注资上航,以解决上航趋于恶化的财务状态。

  注资之后是重组

  国家民航局已发文肯定了注资、重组行为,中央和地方接下来就是如何和何时实施对航空公司的注资、重组。

  上航、东航都曾多次停牌、发布澄清公告,否认注资、否认重组。倒是海南航空非常高调,近日有公告称,控股公司的海航集团正在研究请求海南省政府注资。而海航集团董事长陈峰也公开表示,天津市政府已考虑向海航旗下的大新华快运航空公司注资2亿元。

  由于注资、重组均非企业层面行为,东航、上航一贯选择沉默和回避。但国资注入东航和紧接着高层调整等先例表明,“注资-换将-重组”的路线图确实存在。按照先中央后地方的顺序,2009年极有可能是中国民航的重组大年。

  中信建投分析师认为,国家的30亿注资可供航空公司维持半年到一年时间,国家一定要给予航空公司后续支持,包括再注资和重组。而重组不会在三大航中展开,所以最大的可能是东航和上航合并,这种整合也符合上海市利益。

  注资重组不等于挽狂澜

  东航、南航获注资后股价大涨并带动整个板块走强,表明市场希望航空业因此提高抵御风险能力。但研究机构都不敢断言注资、重组可以力挽狂澜。以东航为例,本身就是6年前合并多家航空公司后形成的巨头,但前几次的重组兼并很不成功,导致公司持续衰弱。

  中国民航明年还将继续面临客货运低迷。受传统淡季及全球经济衰退的影响,国航、东航、南航今年11月份运营数据环比明显下滑,业绩前景不容乐观。

  花旗近日的研究报告将南方航空维持“沽售”的评级,以反映其2009年的基本因素持续转坏。花旗的报告指出,政府的救助不足以抵消需求严峻及竞争剧烈的负面影响。

  中国民航运力过剩也是一大隐患。尽管民航局鼓励各航空公司对2009年交付的飞机退货和推迟,但相关航空公司相继发布声明否认存在如此动作。

  根据订单情况,中国航空业在2009年将收到大约180架新飞机,将使得机队总规模扩充1/7。无论注资、重组都难以改变这一供求关系。

  中信建投分析师预计东航和上航的重组步伐不一定很快,东航首先需要理顺内部,然后才能进行外部整合。

© 以商业目的使用环球旅讯拥有版权的内容,请遵循环球旅讯 版权声明 获得授权。非商业目的使用,请遵循 CC BY-NC 4.0

评论

请登录 参与评论
微信扫码分享