拉手网:折戟IPO

钱江晚报 2011-11-21 23:03:47

拉手网折戟IPO,背后出于何种因素?拉手网的前路又在何方?

  据媒体报道,原定于14日挂牌交易的拉手网,由于要向美国证券交易委员会澄清部分会计问题,暂停纳斯达克上市路演。这也意味着,继全球首个团购网站Groupon上市之后,拉手网速战速决,成为第二家上市的团购企业的计划,已经搁浅。

  互联网行业投资分析师许单单表示,拉手网如果此次暂停IPO属实,“以后恐怕都无望了。” 有媒体称,前往美国进行路演的拉手网CEO吴波和拉手网财务总监张检仍留在美国解决问题。

  资料显示,10月28日,拉手网向美国证券交易委员会(SEC)递交IPO申请,11月8日,拉手网又向美国SEC提交了文件。文件显示,拉手网将发行股票535.6万股,发行价区间为13至15美元。如以上限计算,拉手网此次IPO融资总额约在8000万美元,而实际可融资约7700万美元。有业内人士计算,如果拉手网不破发的话,市值将不低于3.93亿美元。

  目前,由于拉手网处于缄默期,所以没有任何正式的回应。其公关部只是暗示并没有放弃IPO,只是延后。

  虽然此前有消息称,拉手网IPO失败是由于对手向美国证券交易委员会举报其财务造假。但是有分析师指出,拉手网IPO文件所呈现的财务表现并不亮眼,出现财务造假的可能性非常低,更大的可能性是由于拉手网的亏损报表。

  在业界看来,拉手网IPO不顺在预料之中,因为其亏损现状很难让人接受。

  拉手网的IPO资料显示,上半年亏损3.91亿元,为同期净收入的6.8倍,截至2011年6月30日,拉手网的累积亏损为4.742亿元人民币(约合7340万美元)。

  这可能创造了中国互联网行业的烧钱速度之最。相当于拉手网每天烧掉246万,挣回28.7万。

  对于亏损的问题,拉手网在11月8日的IPO路演中并没有明确说明。

  CEO吴波在路演中表示,团购的商业模式很好,而且团购在中国市场潜力巨大,
“我们面对的是中国零售市场,年销售规模超过万亿美元。同时还有很多这种线下领域,而电子商务用户只占这类商品消费者总数的十分之一。因此在未来几年,这个市场会有巨大的增长机会。拉手网将注重长期的盈利能力。”

  但是实际上,此前已成功上市的团购鼻祖Groupon公司,也是因为同样的问题,数次对IPO文件进行修正,以至于延后2月才得以上市。

  糯米网CEO沈博阳曾表示,和Groupon高达40%的毛利相比,国内团购行业的整体毛利不高于10%,这使得团购网站的营收难以为继。

  在这种时候,上市无异于救命稻草。

  但是,也有很多人持怀疑态度,李开复就指出,如果不能解决目前面临的问题,IPO很难改善团购企业的生存状况,因为钱还是会烧完的。不过他也提出,如果企业在钱烧完之前找到新的发展方向,可能有希望成为最终能活下去的那1%。

  但是,IPO失败的拉手网,面临的问题还有很多。其至今未获得“拉手”和“拉手团购”商标,域名有可能不受法律保护;此前,“摩根大通”指责拉手网会计有问题;而过往的不良诚信记录,也是一个麻烦。(文/王曦煜)

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