海航子公司连传资金链问题

东方早报 2011-11-21 09:38:26

继上海家化集团股权竞购失败,旗下的大新华物流拖欠租船费用的纠纷还没解决,又传出其竞购通用海洋货柜公司可能失败的消息。

  一向并购动作不断的海航集团最近麻烦不断。

  11月初,上海家化集团股权竞购,海航集团功败垂成。上周,海航集团旗下的大新华物流控股(集团)有限公司(下称大新华物流)拖欠租船费用的纠纷还没解决,又传出其竞购通用海洋货柜公司可能失败的消息。

  “小中海”拖欠船租

  11月17日,据英国《金融时报》报道,希腊家族企业Vafias Group、在挪威奥斯陆上市的Golden Ocean以及总部位于挪威卑尔根的Spar Shipping对外表示,在大新华物流停止支付租赁用于运输干散货大宗商品的货轮费用后,它们有的正采取法律行动,有的则收回了出租的船只。

  总部位于雅典的船舶管理公司Minerva Marine也证实,在获得一艘货轮的租金方面出现了问题。全球范围内的其他许多船东也没有收到大新华物流的付款。

  《金融时报》称,这个中国第二大船运公司拖欠数百万美元租船费用。

  大新华物流相关人士昨日在接受早报记者采访时表示,事情的具体原因还在调查中。航运市场自2009年开始持续低迷,持续时间远超出市场预期,航运企业普遍处境艰难,全球各航线的主要海运公司均在压力下采取各种经营调整举措。

  新华海外财经18日报道称,大新华物流事件前,中国远洋也曾暂停支付部分租金。但Spar和Vafias面临的情况并不相同:两家公司都是2010年和大新华物流签约的,当时业内价格远低于2008年5月航运业鼎盛时的水平。

  事实上,不仅是租船费用纠纷,大新华物流今年4月开通的中国至美西航线,也于今年11月初宣告暂停。

  大新华物流相关人士表示,一段时期以来,美西航线市场运力严重失衡,加之燃油价格高企,运价持续低迷,导致该航线运营压力大增,经营效益不甚理想。

  据财新网报道,大新华物流因两年内快速迅猛扩张,被媒体冠以“小中海”的称号,而大新华物流亦表示,在2015年前通过购置、租赁方式使控制船队规模达到200艘,打造中国排名前三的干散货船队。

  中投顾问高级研究员黎雪荣在接受早报记者采访时称,大新华物流的租船费用纠纷或因资金链面临问题。造船、航运、融资租赁,这些上下游行业的风险传递很快,若其中一环出现问题,资金链可能会很快反应。

  而据财新网报道,曾有航运专家预测,大新华物流旗下散杂货船队每天亏损额高达50万美元,每个月亏损超过1000万美元,这或导致大新华在未来几个月中爆出更多的欠租纠纷。

  25亿美元大并购生变?

  据财新网报道,11月18日下午,有消息称,由于无法按合同约定的期限支付收购资金,海航集团和香港投资公司Bravia Capital以25亿美元(包含债务)的价格竞购世界第五大租箱公司通用海洋货柜公司可能失败。由于海航集团合同违约,前期支付的5000万元定金已无法收回。对此,海航资本相关人士称,“该项目正在顺利推进,没有得到谈判失败的消息。”

  海航集团曾介绍,负责此次收购项目的是海航集团旗下的海航资本。业内人士曾表示,如果竞购成功,该业务可能注入大新华物流资产中。

  事实上,海航集团目前还在竞购法兰克福建筑公司Hochtief AG旗下的机场资产,并已通过竞购初选,进入第二轮竞购。目前,海航集团对该项资产的估值超过10亿欧元。

  某交通运输业分析人士告诉早报记者,海航集团采取了融资-并购-再融资-再并购的扩张路径,此种条件下其负债率也居高不下。

  仅2010年至今,在国内,海航商业就连续收购了陕西三棵树超市、天津国际商场、湖南家润多、江苏南通超越超市、上海家得利超市。在海外,海航集团2010年1月收购澳大利亚Allco公司飞机租赁业务后,2011年5月又与西班牙NH Hotels连锁酒店集团签署协议,以约40亿元人民币的价格,收购后者20%股权。

  这么多收购,背后需要强大的资金支持。但是前述交通运输业人士表示,海航集团旗下虽然有七八家上市公司,但不少上市公司都在亏损,海南航空(600221)的效益则好些,今年1-9月,其归属于上市公司股东的净利润为22.7亿元。

  黎雪荣称,“分析海航集团,由于扩张速度较快,近年来在航运、航空、物流、造船、商业等领域进行拓展,负债率也随之上升。在当前经济形势低迷的时期,大新华物流很容易出现资金链问题,也容易出现拖欠租金的纠纷。此种事件的发生对大新华物流将产生一定的负面影响,容易引发市场对其资金链是否良好的担忧。”

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