时下租车行业现存问题和出路思索

中原视窗 2012-03-05 17:09:07

租车业是一个重资产、烧钱快的行业。这个行业还有哪些现存问题?出路何在?

  租车行业是一个重资产、低利润、需要大量烧钱的行业。它的运营成本高,一是折旧,二是日常运营,三是市场推广的费用。随租车公司规模扩大而来的是不断增长的亏损。

  租车行业是一个重资产、低利润、需要大量“烧钱”的行业。它的运营成本高,一是折旧,二是日常运营,三是市场推广的费用。光汽车折旧就占运营成本一半以上。毛利率很低。随租车公司规模扩大而来的是不断增长的亏损。或许未来,等国内消费者的租车习惯培养起来,租车价格能在一个合适区间时,中国的租车业才能走出亏损。

  沉重的债务,连年的亏损,尚未成熟的租车市场,新鲜出炉就遭质疑的财务报告,使中国最大租车公司的美国之路布满荆棘。

  动用各种促销方式

  随着国内各大汽车租赁公司的崛起,他们为了将这种时尚环保的出行方式推广到全国各地,让更多的消费者体验到租车的益处,很多租车公司纷纷推出各种优惠活动以吸引更多民众前来体验。

  近来甚至有车企借助明星的号召力和影响力,和用免租金体验、半价等优惠活动,以期进一步激发大众对租车这一“绿色出行方式”和”新型汽车消费文化”的关注,让更多的消费者知道、了解租车,让更多之前没体验过租车的人走进汽车租赁公司,且为租车降低门槛提供尝试的契机,使人们对租车产生兴趣、最终喜欢上、形成出行习惯。但也有些优惠活动吸引来的客户,他们本身有买车的打算,只是对购买哪种车型举棋不定,打算利用租车把自己想买的车型试驾试乘个遍,好好比较一下。

  低价的促销很快扩大了市场占有率,在培养个人消费者租车习惯上,也的确起到了很好的效果,代价则是亏损。在一些投资界人士看来,价格战的负作用是易打难收。

  解决资金压力 直面融资难题

  相关人士称,在很多国家,你会发现不是租车公司在玩,而是银行在玩租车。租车公司大量举债,银行赚的是利差。若租车行业很稳定、现金流好、赚的利润率能和银行的利差比拟,银行就愿意举债。银行一般要求每年3%-5%的净利润率就够了。

  但中国情况不同,融资一直是这个行业的难题。汽车金融刚刚起步,长期亏损的民营企业很难从银行获得贷款,也难以与汽车制造企业建立信用合作。只能通过其他融资方式解决,比如债转股式的股权融资和股东担保贷款,大股东继续注资。

  业内观察家指出,汽车租赁的资金回笼期一般为两到三年。中国汽车租赁企业目前都处于等待收获的资金周转期。若购车速度明显降低,则资金压力可见一斑。

  在美国的汽车金融政策下,租车公司可以先向汽车厂家支付20%或者更少的首付款买车,余款收到客户租金后按月返还,有的汽车厂家还将车租给租车公司使用,到期后厂家收回卖到二手车市场。

  租车行业在金融政策支持和管理经验稳定的情况下,则能获得远高于净资产投入的巨大现金流。

  上市避资金链风险 打开融资窗口

  国内租车公司们近年来一直在上演争融资、争市场、争上市的故事。中国租车行业“重资本、拼规模、融资难”的性质,也决定了谁先上市谁就在融资问题上打开了窗口,更有机会成为行业巨头。

  美国排名前几位的汽车租赁上市公司,由于有完善的汽车保险、银行金融和信用担保体系,都已陆续完成从亏损到盈亏平衡或盈利的转型。

  但中国租车业极为分散,中国租车市场尚未成熟,市场排名第一的租车企业市场占有率不足4%。这样的业绩无法满足国内上市的盈利要求,赴海外上市因此成为国内某租车公司惟一的选择,希望成为中国汽车租赁业的“第一股”。但沉重的债务,扑朔迷离的财务报告,都让其上市之路布满荆棘。甚至有行业人士在经过调查后对国内租车行业的前景都发生了怀疑。按租车公司公布的折旧率和降价促销力度来看,其毛利率将变成负数。此外,行业人士还认为其直接经营成本过低,管理成本过高。租车业有分析师认为,如果不促销,租车公司实际出租率应在50%以下。

  在资本市场未有明确回暖迹象的情况下,租车公司赴美上市无疑冒了很大风险,它既将测试出美国资本市场对中概股的真实温度,也会成为中国租车业——这个尚未成熟起来的“烧钱”行业在资本市场的一个大考。

  曾有行业人士认为:“投资几十亿元大量采购车辆、扩张、做广告,同时还面对高额的贷款利率、高额的车辆折旧、高额的运营管理费用、有限的市场和收入、不高的出租率和利润率、面临大量的还款压力,租车想盈利太难了。”如果不计划上市融资不能顺利登陆资本市场,其资金链风险会越积越多,会有收缩甚至崩溃的可能。

  但亏损并不是企业能否在美上市的决定性因素。汽车租赁属于重资产行业,负债率高,前期因投入大将带来较长时间的亏损,属正常现象,关键是在可预期的商业模式下,能否形成规模扩张与滚动融资的良性循环,最终实现盈利。

  走出价格战 

  商业和盈利模式任何时候都是投资者们最关注的问题。业内人士们坚定着自己的判断,“汽车分享绝对是趋势,关键是看你从哪个点切入。”切入点,便是各自的商业模式。中美租车公司的模式和规模都相去很远,但即使是在国外成熟的租车市场,一般净利润也不超过5%。相比之下,中国租车行业目前还在依靠价格战和投资扩张的“处级阶段”,市场分散,缺乏行业标准和服务创新,缺少差异化空间,尚未看到盈利模式和生长周期。

  据中国租车3G门户长期的行业调查显示,在重资产模式下,如果只利用资本杠杆,租车行业的毛利可能会上去,但上升幅度也不会太快,对整个租车的业态不会产生革命性影响。有评论指出,资金虽然重要,但长期来看,租车行业归根结底是服务业,用户体验第一,管理非常繁琐。但不可能长时间坚持烧钱,租车在商业和盈利模式、差异化、集中度、管理、服务上更为重要。并且不要忘记,汽车租赁公司其实是将汽车制造商、汽车经销商、保险公司、汽车用户有机的紧密结合在一起的。

  业内整合集中化+混业合作=质变?

  有行业人士说,这个行业的同质化程度介于连锁酒店和航空公司之间,看看航空业就知道了,经常在亏。中国的租车行业还有很大的整合空间,其实美国几年前集中度也没有现在这么高,经过几年金融危机才变高了。连锁租车业未来的趋势就是整合。

  建议可以借鉴国际经验,租车公司与汽车厂商混业合作。目前汽车制造企业持续增加产能,加上车牌制度改革的推行,买车逐渐降温,如果汽车制造企业的库存能通过资产托管的模式托管给租车业,做成一个蓄水池,汽车制造企业就能形成每年的固定收入,资产收益类似于物业租赁费。——在这种模式下,制造业与租赁业都会发生革命性的质的变化,且两者都能做好自己的主业。

  另外,又由于汽车销售和汽车租赁具有一定的关联性,近年出现了新型的汽车销售模式——以租代购。接受以租代购的被访者认为,该模式可以降低购车费用压力。

  再者,一些消费者反映,希望租几天买几天的保险,并根据个人情况选择保障范围,明明白白买保险。笔者了解到,汽车租赁公司一位服务人员表示,希望能有短期的租车保险险种,租车人现场根据需要买保险,也省得和消费者解释,好像汽车租赁公司赚了保险费。可见,保险公司与租赁公司合作开发租车保险是个双赢的业务,一是保险公司本身有租赁汽车的需求——为客户提供车辆理赔期的代步车;二是为租赁公司统保,形成保险规模,降低保费,方便售后服务。

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