中国国旅:免税业务奠定未来成长基石

长江证券 2012-05-02 14:07:41

2011年,中国国旅实现营收同增32.11%;营业利润同增52.29%;归属母公司所有者净利润同增67.18%。

     2011年,中国国旅实现营业收入同比增长32.11%;营业利润同比增长52.29%;归属母公司所有者净利润同比增长67.18%。在面临国际旅游市场萎缩及国内旅游市场采购成本上升等不利影响下,中国国旅采取调整结构、整合资源、重点突破、加强管控的方针不断扩大市场份额,拓展新业务领域。

     公司旅游服务业经营主要集中在出境游与国内游,两项业务经营占比超过88%。其入境游业务虽在今年遭遇寒流,但公司=通过建立B2C、B2B网站进行直客销售=。而出境游与国内游业务在未来国内旅游消费不断升级的趋势下,依然会成为公司稳定且持续的盈利增长点。

     2011年,公司免税业务实现跨越式发展,免税商品销售实现营收同比增长42.71%,免税业务的大幅增长主要得益于三亚免税店的经营业绩。伴随行业相关利好政策的出台及旅游旺季的来临,免税店业务必将成为拉动中国国旅进入快速盈利的新重要增长点。

     海南离岛免税市场规模高达数十亿,且随着国内游和入境游规模的不断扩张而增长,“国际免税城”的建设能够使中国国旅充分分享不断做大三亚免税蛋糕,也确立了中国国旅在国际旅游岛海南免税市场的龙头地位,抢先布局将进一步打开离岛免税业务成长空间,推动公司利润快速增长。

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走肖文武

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2012-05-07
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