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东航日韩航线贡献率提升 高铁影响消退

证券之星 2012-06-21 15:36:21

日韩航线增长贡献率提升、高铁影响逐渐消退,为东航今年业绩带来积极影响。

  2011 年3月份日本地震和核电站事故使得中国赴日本旅客大幅减少,东航国际航线RPK一度出现负增长。在同比低基数的情况下,今年3~4 月份东航国际航线RPK 同比增速显著回升,中日航线的逐渐恢复功不可没。在东航的国际航线构成中,日本航线收入占比近1/4,盈利能力也显著高于其他国际航线。随着中日航线需求的恢复和中日韩自由贸易区的打造,日韩航线有望贡献不菲收益。2011 年6 月京沪高铁开通,京沪航线客流量同比增速由正转负,2011 年Q4淡季时,预计同比下滑10%左右,航空公司通过运力和票价调整,京沪航线逐渐恢复。

  分析估算京沪航线占东航ASK 和收入比例的3.5%和5%左右。作为京沪航线的最大市场份额占有者(东上航合计50%),高铁影响逐渐消退对东航具有积极影响。

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