一嗨租车提交IPO申请 拟融资2亿美元

搜狐IT 2014-10-05 17:08:29

一嗨租车于近日正式向SEC(美国证券交易委员会)递交IPO招股书,计划赴美国纽交所上市,拟融资2亿美元。

  一嗨租车于近日正式向SEC(美国证券交易委员会)递交IPO招股书,计划赴美国纽交所上市,拟融资2亿美元,承销商为J.P摩根、高盛及德意志银行。

  据悉,一嗨租车成立于2006年,主要业务是为个人和企业用户提供租车服务。此前,其曾获得企业号控股集团(Enterprise Holdings)、启明创投、集富亚洲、鼎晖创投、高盛等多轮投资。去年12月,一嗨租车获得携程领投的1亿美元新融资,后者借此成为其第二大战略合作伙伴。

  目前,一嗨租车尚未披露股票代码、发行价格区间及具体上市日期。

  以下为招股书重要部分:

  整体情况

  根据市场研究公司Frost & Sullivan的数据,按2013年营收份额计算,我们是中国第一大汽车服务提供商和第二大汽车租赁提供商。中国汽车服务和汽车租赁产业的前三大厂商的市场份额总共为10.7%。我们认为,如此严重的市场分化状况,表明我们未来增长和产业集中度的提高具有很大潜力。

  自创办以来,我们一直专注于投资基础设施和技术,这使得我们能受益于规模经济。我们相信,广阔的地理覆盖范围、高效的车队管理、领先的品牌知名度、互补的业务模式和创新的服务,是我们和主要竞争对手相比的特色,为我们的长期增长奠定了坚实的基础。

  详述如下:

  Frost & Sullivan的数据显示,按直接开展服务的城市数量计算,截至2014年6月30日,在中国所有的汽车服务和汽车租赁提供商中,我们的覆盖范围是最广的。我们直接管理90个城市的760个网点,目的是提供统一的高质量服务。

  在2012年1月1日至2014年6月30日,我们的车队规模由7717辆增长至15409辆,同期内汽车出租率保持在70%以上。Frost & Sullivan的数据显示,在2013年中国的前五大汽车租赁公司中,我们的出租率是最高的。

  Frost & Sullivan的数据显示,我们的一嗨(eHi)品牌是中国汽车出租和服务行业认知度最高的品牌之一。截至2014年6月30日,我们的注册会员超过55万,企业客户超过3.2万家。

  我们向个人和企业客户提供一站式综合服务。这种商业模式,以及我们在中国汽车服务和租赁市场上的优势地位,使得我们能向不同的目标客户交叉销售服务,捕捉互补和不断变化的市场机遇。

  我们利用移动和互联网平台,提供线上到线下(O2O)、移动解决方案。我们自认为是中国汽车租赁公司中首家向客户提供专门手机应用的公司。在截至2014年6月30日的6个月中,网站和手机应用分别占到订车量的52.8%和30%。

  我们的一站式综合服务包括如下项目:

  汽车租赁。我们向个人和企业客户提供自驾租车服务,满足他们的旅游、休闲、商务和陆地交通需求。我们的短期租车服务期限不足1年,按天、按周、按月向个人客户提供租车服务;长期租车服务期限为1年,甚至更长时间,主要面向企业客户。截至2014年6月30日,我们的租赁车队包含各主要汽车厂商逾200个型号的14260辆汽车。2013年,汽车租赁占到净营收的66.6%。

  汽车服务。我们主要向企业客户提供带司机的汽车服务,其中包括各种规模的企业和政府机构。我们的企业客户包括大多数财富500强在中国的分支机构。我们的汽车服务包括日常服务——例如机场接送、企业班车和其他商务交通需求,以及临时性服务——例如商务会议接送。截至2014年6月30日,我们的汽车服务业务在全国57个城市有超过1000辆汽车和1000名司机,其中重点是四个一线城市——北京、上海、广州和深圳。2013年,汽车服务占到我们净营收的33.4%。

  我们是Enterprise在中国的独家战略合作伙伴。Enterprise是全世界最大的租车公司——有约140万辆汽车,与我们分享管理经验。我们还是携程网的合作伙伴,自2012年5月份以来,携程网在网站上集成了我们的在线订车系统,2014年6月起在其移动应用中集成了我们的订车系统。

  我们的营收净额由2012年的人民币4.501亿元增长至2013年的5.664亿元,增幅为25.8%。截至2013年6月30日的6个月中,我们的营收净额由人民币2.607亿元增长至截至2014年6月30日的6个月的3.845亿元,增幅为47.5%。2012年、2013年和截至2014年6月30日的6个月内的亏损分别为人民币1.757亿元、1.522亿元和2070万元,同期内不按公认会计原则(GAAP)计算,调整后EBITDA(未计利息、税项、折旧及摊销前的利润)分别是6890万元、1.021亿元和1.33亿元。

  行业情况

  中国的汽车租赁和汽车服务行业仍然处在发展的早期阶段,近年来实现了快速增长。

  汽车租赁市场。汽车租赁指的是在特定时间段内,由客户租赁车辆并自行驾驶的行为。汽车租赁市场主要提供两种服务方式:1、短途汽车租赁,租期低于一年,主要面向个人客户;2、长期租赁,租期为一年或更长时间,主要面向公司客户。根据咨询公司Frost & Sullivan的数据,中国汽车租赁市场的营收规模从2009年的94亿元人民币增长到2013年的267亿元人民币,复合年增长率(CAGR)达到29.8%,预计2017年营收规模将达到510亿元人民币,预计2013-2017年的CAGR为17.6%。

  汽车服务市场:汽车服务指的是在特定时间段内,客户租赁汽车并连带雇佣驾驶员的行为,主要面向公司客户。根据咨询公司Frost & Sullivan的数据,中国汽车服务市场的营收规模从2009年的13亿元人民币增长到2013年的30亿元人民币,复合年增长率(CAGR)达到23.3%,预计2017年营收规模将达到52亿元人民币,预计2013-2017年的CAGR为14.8%。

  当今中国汽车租赁和服务市场的特点是渗透率相对较低,市场碎片化程度很高。根据咨询公司Frost & Sullivan 2013年的数据,2013年中国汽车租赁和服务市场的渗透率为0.4%,远远低于美国的1.7%,日本的2.6%和韩国的2.5%。汽车租赁和服务市场的渗透率计算方法为用相关国家或地区的乘用车总数除以租赁汽车总数。此外,在2013年,根据咨询公司Frost & Sullivan的数据,中国汽车租赁和服务市场排名前三的公司,包括我们在内,以营收作为衡量标准的市场占有率为10.7%,美国排名前三公司的市场占有率为95.4%,日本为32.4%,韩国为48.1%。我们认为中国市场相对较低的渗透率和很高的市场碎片化程度,表明中国汽车租赁和服务市场未来具有发展和整合的潜力。

  除去其他方面,汽车租赁和服务市场的竞争主要基于品牌认知、网点覆盖、租赁价格、服务的质量和便利性、提供特定服务的能力、经营效率和服务多样性。

  受到经济持续增长以及旅行、休闲、商务和地面交通用车的需求增长,从2014年至2017年,市场对于汽车租赁和汽车服务的需求将稳步增长。

  财务状况

  一、在截至2014年6月30日的6个月内:

  1. 净营收——3.845亿元人民币(6,200万美元),较去年同期的2.607亿元人民币增长1.238亿元人民币或47.5%。

  (1)租车业务——这部分净营收为2.676亿元人民币(4,310万美元),较去年同期的1.757亿元人民币增长9,250万元人民币或52.8%,增长原因主要是可用车队规模从去年同期的8,686辆增至12,212辆。每车每日净营收(RevPAC)从去年同期的111元增至121元,每日租车费率从去年同期的163元增至171元,主要反映了租车市场的供需变化以及供应车型组合的变化。车队利用率从去年同期的68.4%微增至70.9%,去年同期利用率较低主要是因为有部分车辆由于可能被用来为公司赎回流通可转债提供资金而处于维修养护、等待处置的状态。来自租车业务的净营收在总净营收中所占比例从去年同期的67.2%微增至69.6%。

  (2)汽车服务业务——这部分净营收为1.17亿元人民币(1,890万美元),较去年同期的8,560万元人民币增长3,140万元人民币或36.7%,增长原因主要是每日平均租车数量从去年同期的855辆增至1,077辆,以及企业客户对汽车服务需求量的增加。汽车服务的每车每日净营收从去年同期的553元增至600元,主要反映了供应车型组合的变化以及新签下的费率更高的企业合同。

  2. 运营总开支——3.753亿元人民币(6,050万美元),较2013年同期的3.103亿元人民币增长6,500万元人民币或20.9%。

  (1)车辆运营开支——3.16亿元人民币(5,090万美元),较去年同期的2.379亿元人民币增长7,810万元人民币或32.8%。导致车辆运营开支增加的原因主要有两点:第一,车辆相关折旧费用增加了2,940万元人民币,主要是车队规模增加所致;第二,由于公司持续扩大运营规模、增大区域覆盖范围,人力成本增加了2,380万元人民币。

  (2)销售及市场营销开支——1,600万元人民币(260万美元),较去年同期的1,810万元人民币减少210万元人民币或11.6%。

  (3)总务及管理费用——5,600万元人民币(900万美元),与去年同期的5,610万元人民币基本持平。

  (4)其他运营所得——1,270万元人民币(200万美元),去年同期为190万元人民币,这部分所得主要反映了公司享受到的政府补贴。

  3. 利息支出——3,100万元人民币(500万美元),较去年同期的3,450万元人民币有所减少。这部分开支去年同期较高,主要是因为当时与流通可转债相关的利息累积所致。

  4. 缴纳所得税——140万元人民币(20万美元),去年同期为70万元人民币。

  5. 净亏损——2,070万元人民币(330万美元),去年同期为8,500万元人民币。

  6. 调整后息税折旧摊销前利润——1.330亿元人民币(2,144万美元),去年同期为4,569万元人民币。

  7. 截至2014年6月30日公司资产及负债:

  (1)总资产——24.35亿元人民币(3.925亿美元),其中现金及现金等价物3.181亿元人民币,流动资产合计6.233亿元人民币,成本法核算的投资为1.538亿元人民币,不动产及设备净值14.127亿元人民币,购车储备款1.934亿元人民币。

  (2)总负债——9.818亿元人民币(1.583亿美元),其中短期借款5,585万元人民币,流动负债合计7,118万元人民币,长期借款8,708万元人民币。

  (3)夹层投资——25.63亿元人民币(4.132亿美元)。

  (4)股东总权益(亏损)——亏损11.10亿元人民币(1.789亿美元)。

  二、截至2013年12月31日的财年与2012财年对比

  1. 净营收——5.664亿元人民币(9,130万美元),较2012年的4.501亿元人民币增长1.163亿元人民币或25.8%。

  (1)租车业务——这部分净营收为3.770亿元人民币(6,080万美元),较2012年的2.937亿元人民币增长8,330万元人民币或28.4%,增长原因主要是可用车队规模从2012年的7,704辆增至8,987辆。每车每日净营收(RevPAC)从2012年的104元增至115元,每日租车费率从2012的145元增至163元,主要反映了租车市场的供需变化以及供应车型组合的变化。车队利用率相对稳定,2012年和2013年分别为72.0%和70.5%。来自租车业务的净营收在总净营收中所占比例从2012年的65.3%微增至66.6%。

  (2)汽车服务业务——这部分净营收为1.894亿元人民币(3,050万美元),较2012年的1.564亿元人民币增长3,300万元人民币或21.1%,增长原因主要是每日平均租车数量从2012年的780辆增至950辆,以及企业客户对汽车服务需求量的增加。汽车服务的每车每日净营收相对稳定,2012年和2013年分别为549元和546元。

  2. 运营总开支——6.658亿元人民币(1.073亿美元),较2012年的5.540亿元人民币增长1.118亿元人民币或20.2%。

  (1)车辆运营开支——5.264亿元人民币(8,490万美元),较2012年的4.324亿元人民币增长9,400万元人民币或21.7%,增长的原因主要是车辆相关折旧、人力成本、车险开支等费用的增加。

  (2)销售及市场营销开支——4,040万元人民币(650万美元),较2012年的3,820万元人民币增长220万元人民币或5.8%,原因主要是伴随车队规模扩大和地理覆盖范围扩张的广告和推广费用的增加,但是在各大搜索引擎上的关键词搜索营销费用有所下降,因为更高的品牌知名度加强了口碑效应。

  (3)总务及管理费用——1.124亿元人民币(1,810万美元),较2012年的9,440万元人民币增长了1,800万元人民币或19.1%,原因主要是管理人员薪酬增加和人数增多。此外,公司也在2012年和2013年付出了一大笔财务咨询费用。

  (4)其他运营所得——1,350万元人民币(220万美元),2012年为1,100万元人民币,这部分所得主要反映了公司享受到的政府补贴。

  3. 利息支出——5,090万元人民币(820万美元),较2012年的6,660万元人民币有所减少,主要是因为可转债在2013年的转化。

  4. 缴纳所得税——120万元人民币(20万美元),2012年为520万元人民币。

  5. 净亏损——1.522亿元人民币(2,450万美元),2012年为1.757亿元人民币。

  6. 调整后息税折旧摊销前利润——1.021亿元人民币(1,645万美元),2012年为6,888万元人民币。

  7. 截至2014年6月30日公司资产及负债:

  (1)总资产——20.26亿元人民币(3.267亿美元),其中现金及现金等价物6.307亿元人民币,流动资产合计8.037亿元人民币,不动产及设备净值10.623亿元人民币,购车储备款1.192亿元人民币。

  (2)总负债——7.096亿元人民币(1.583亿美元),其中短期借款2.196亿元人民币,流动负债合计3.335亿元人民币,长期借款3.757亿元人民币。

  (3)夹层投资——22.74亿元人民币(3.665亿美元)。

  (4)股东总权益(亏损)——亏损9.567亿元人民币(1.542亿美元)。

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