迪斯尼选出了接班人　但要等3年才能上任

罗伯特·艾格（Robert Iger）担任迪士尼首席执行官十年期间的成绩簿一直在不断变长，最近又增添了移交帅印的计划。

2月初，迪士尼公司（Walt Disney Co.）宣布任命托马斯·斯塔格斯（Thomas Staggs）为首席运营官，结束了他与头号竞争对手詹姆斯·罗思乐（James Rasulo）之间长达五年争夺艾格接班人位置的对决。艾格之前已经宣布，2018年6月合同到期后就会下台。

如果是在传媒和娱乐之外，不那么依靠“自我驱动”的行业，哪家公司井然有序地任命一位长期的业内人士（斯塔格斯已经为迪士尼效力长达25年）为候任首席执行官或许还不足以登上头条。但在迪士尼，艾格的前任迈克尔·艾斯纳（Michael Eisner）曾经在一场持续多年的闹剧中提拔、但最后又放弃了几位资历很深的继任候选者——杰弗里·卡曾伯格（Jeffrey Katzenberg），尤其还有迈克尔·奥维茨（Michael Ovitz）——最终引发了股东的反对，导致艾斯纳遭到驱逐。

在其他大型娱乐公司，91岁的萨默·雷石东（Sumner Redstone）仍然掌控着维亚康姆（Viacom）和哥伦比亚广播公司（CBS），但却已经与自己的女儿、也是最明显的继任者莎莉·雷石东（Shari Redstone）公然撕破了脸。83岁的鲁伯特·默多克（Rupert Murdoch）依然是新闻集团（News Corp.）和21世纪福斯公司（21st Century Fox）的主席和首席执行官，但涉及六个子女中谁将继承大统的问题，他释放的信号一直摇摆不定。

“卸任这事儿很棘手。”资深好莱坞分析师、墨菲特-纳萨森公司（MoffettNathanson）合伙人迈克尔·纳萨森（Michael Nathanson）说，“看看跟迪士尼公司一个行列的大型传媒公司吧，它们大多数首席执行官都不是自愿离开的，更不会像罗伯特·艾格这么年轻就离任。”（艾格现年64岁。）“他在职业巅峰就激流勇退，而且是遵循自己的意愿。他这一点值得尊敬。”

斯坦福商学院教授、公司治理专家大卫·拉克尔（David Larcker）认为，对于许多首席执行官而言，如何选定一位实力强劲的接班人、同时优雅地下台是最重要但却最不受重视的一项领导素质。

“这一点很难，”拉克尔说，“看看迪士尼公司的奥维茨，简直是历史性的灾难。艾斯纳的权力交接，说得温和点，做得很别扭。不得不佩服艾格，他意识到自己已经完成了自己的使命，现在需要让位于新鲜血液。从外界看，一切显得非常平稳。迪士尼成功地避免了出洋相。”

五年前，艾格对调了斯塔格斯与罗思乐的职务——任命斯塔格斯为迪士尼主题公园和度假村的负责人，而罗思乐则担任首席财务官。斯塔格斯1990年加入迪士尼负责战略规划之前效力于摩根士丹利（Morgan Stanley），但是缺乏运营方面的经验。罗思乐1986年离开万豪公司（Marriott Corp.）加入迪士尼时也是从战略规划工作起步，负责运营陷入困境的巴黎迪士尼乐园，最终被提擢为主题乐园与度假村主席。外界认为他缺少华尔街工作的历练。

贾德森·格林（Judson Green）在运营迪士尼主题公园和度假村部门的十年间与这两位高层都曾经密切合作过，他说两个人都是很强有力的候选人。

“艾格曾经因为选择太多而苦恼。”他同时还说，艾格还有三年的时间来做出最终的决定。但对于这两位候选者，“艾格可能觉得斯塔格斯更有历练，更有魅力。他很有演讲的技巧，而且比起罗思乐更有迪士尼风格。”同时，54岁的斯塔格斯相比之下也年轻几岁。

一位迪士尼现任高管称，除了罗思乐的一些忠实拥护者，公司内部的人对艾格的选择很支持，也都很高兴竞争终于结束了。

此人说：“这件事很别扭，有时候甚至很紧张。”但这位高管并没有获得授权来讨论这次的人事选择。斯塔格斯“对艺术圈很友好，家庭也非常和美。”（有人告诉我，斯塔格斯还是一位颇有成就的小号演奏家。）

斯塔格斯在华尔街也很受欢迎，曾经多次被《机构投资者》杂志（Institutional Investor）评为娱乐行业最佳首席财务官。

斯塔格斯在一份声明中说，面对这次机遇，他“感到既荣幸，又谦卑”。迪士尼一位发言人说他和艾格正在出差，无法发表进一步的评论。

斯塔格斯最大的问题可能是一个令人羡艳的烦恼：他怎样才能在艾格的成绩上更上一层楼？

“不管谁接任，都需要面对艾格的巨大成就留下的压力。”科恩集团（Cowen Group）媒体分析师道格·科鲁兹（Doug Creutz）说，“艾格当初接手的是经历了艾斯纳在任最后五年的烂摊子。而现在公司曾经有过的几乎所有问题都已经解决了。”

相比事实，这还算轻描淡写的了。上周，迪士尼公布第一季度财报盈利为22亿美元，比去年同期增长了19%，营收为134亿美元，增长了9%。上周，迪士尼的股价达到了历史最高的每股102美元，比去年上涨超过了30%。

斯塔格斯主管的主题公园与度假村部门盈利比去年增长了20%，达到8.05亿美元，而且创造了更高的盈利率，这一点也对艾格的选择提供了帮助。但是由于迪士尼大获成功的系列热门电影，电影娱乐部门高达33%的增长以及与之密切相关的周边产品高达46%的增长，这个成绩更为令人瞩目。其中包括《复仇者联盟》等漫威系列商业动作电影、真人电影《沉睡魔咒》（Maleficent），以及动画大片《冰雪奇缘》（Frozen）——最后这部电影让迪士尼动画工作室重获新生，周边消费品的也红了。

“迪士尼的电影工作室尤其经历了难以置信的一段好时光。”科鲁兹说，“迪士尼经历了有史以来这个行业所有工作室曾经过的最精彩的18个月。”

纳萨森也不吝于溢美之词。“吹捧首席执行官不是我的分内之事，”他说。“但艾格的表现真的不可思议。”

谈及迪士尼对皮克斯（Pixar）、漫威和卢卡斯影业（Lucasfilm）的收购，以及对主题公园的巨额投资，纳萨森说，“艾格的收购行为是在大手笔押注全球性的内容”。他接着说：“金融危机之后，几乎所有公司都停止了交易。那个时候，迪士尼却拿出了极具进攻性的收购价格，但结果看来都非常好。艾格过去继续的投资现在带来了巨额的红利。”

格林若有所思地说：“如果硬要说有什么问题，那就是迪士尼到底能够做多大？它怎样才能维持目前的增长率？继任者不太可能大幅度优化主题公园。不可能从根本上改变这个产品。娱乐与体育节目电视网（ESPN）也是一样。”后者是迪士尼的另一项资产，“它本身就是行业龙头。”

迪士尼的电影业务可能也可以这么说，今年的前景看起来跟过去两年一样好。除了另一部《复仇者联盟》以及两部皮克斯作品之外，还有迪士尼获得所有权之后推出的第一部《星球大战》电影。不过，电影行业是出了名的难以预料，也是出了名的不好赚钱。

不谈迪士尼，拉克尔指出，过去被极度成功的首席执行官们亲手选出来的继任者们的历史表现并不令人鼓舞。他在最近的一篇研究论文《御笔钦点的接班人们》（The Handpicked CEO Successor）中指出，前任亲手选出的首席执行官运营的公司股价往往不如标准普尔500指数，有时候更是大幅落后。

他给出了几个很突出的例子，其中包括通用电气公司（General Electric）选择杰弗里·伊梅尔特（Jeffrey Immelt）接替杰克·韦尔奇（Jack Welch）（拉克尔指出，到去年九月，通用电气的股价比标准普尔500指数低121%）；微软（Microsoft）选择史蒂芬·鲍尔默（Steven Ballmer）接替比尔·盖茨（Bill Gates）（微软股价则比标普500低61%）；花旗银行（Citigroup）选择查尔斯·普林斯（Charles Prince）接替桑德·威尔（Sanford Weill）（花旗的股价比标普500低了71%）。一个显著的例外是史蒂夫·乔布斯（Steve Jobs）为苹果公司（Apple）选择的继任者蒂姆·库克（Tim Cook）（这家公司的股价已远远超过标准普尔500指数）。

为什么会出现这种情况？原因目前尚不清楚。但有一种可能是所谓的“党同综合症”，也就是说，首席执行官们十分倾向于选择与自己类似的人。艾格自然同艾斯纳截然不同，艾斯纳后期曾经坚决抵制艾格随后所倡导的巨额收购交易。

当然，斯塔格斯目前还没有登上最高职位。他还有三年时间来证明自己，并在拥有最终决定权的董事会面前巩固自己的位置。但是他显然已经是内部竞争的胜利者。（罗思乐还没有宣布自己下一步的计划，也没有面临马上离任的压力，但巧的是，他的合约刚好在今年一月已经到期，而他仍然没有续约。）

这就意味着，如果还有竞争的话，斯塔格斯最主要的对手将来自公司外部。一些人士称，理想的外界竞争者可能是一位女性，她要在互联网和数字媒体行业已经获得过成功，而且熟悉迪士尼的文化与价值观。

合适的人选就在迪士尼鼻子底下：谢丽尔·桑德伯格（Sheryl Sandberg），也就是Facebook现任首席运营官。她已经进入了迪士尼董事会（译者：王修竹）