春秋航空进入国际战略丰收期

中国经营报 2015-08-29 10:02:51

上半年春秋航空的国际旅客运输量增长193%,国际航线客座率也由83.9%被推高至90.6%。

近几日,中国股市一度上演“断崖式”暴跌的灾难大片,但即使在25日和26日两天,上证指数由24日收盘的3210点直线下挫至2927点,两天跌幅达8.8%的嗣后,春秋航空却在24日发布2015年半年报后,同期股价由93.6元经两天上扬后到达95.4元,增长1.9%。为什么春秋航空在“灾难大片”中逆势而动?这或与其进入国际战略的“丰收期”有关。

从财务业绩来看,春秋航空2015年上半年实现净利润6.2亿元,同比增长129%,其中最主要的原因自然是油价暴跌,但除了外部因素外,春秋航空的业绩还缘于在运营层面做了两件事。

第一,国际航线“丰收”。国际航线方面,在出境游增势迅猛、特别是短途国际市场需求旺盛的情况下,春秋国际化陡然加速,有效把握“国内二线直飞国外旅游热点”的指导战略,新开包括石家庄、合肥和哈尔滨至名古屋,青岛、郑州、泉州、西安、成都至大阪等优质航线,使国际航线运力投入(可用座公里)出现爆发式增长,增速达到创纪录的168%。

春秋航空国际航线的收益表现如何?笔者查阅发现,上半年春秋航空的国际旅客运输量增长193%,国际航线客座率也由83.9%被推高至90.6%。同时,国际航线的客公里收入仅由0.46元略降至0.43元,降幅小于国内航线。在笔者看来,我国国际航线需求的增长大部分来自旅游需求,这部分旅客对价格十分敏感,作为低成本航空的春秋竞争优势明显;其次,开辟二线城市至国外旅游目的地航线,不仅能够避开枢纽机场时刻资源的劣势,还有利于从二线城市政府争取到更多的航线补贴,春秋航空可谓一举两得。

第二,大幅提升附加收入。做好低成本航空,关键在做两个增量,一是以低票价激发新增旅客,二是以增值服务激发新增需求。上半年春秋航空在增值服务上的精耕细作可谓卓有成效,通过开发优先登机、空中销售、机票+酒店、租车、门票、酒店等旅行产品,2015 年上半年其附加收入达到 3.02 亿元,较去年同期增长56%,换句话说,春秋航空通过增值服务的开发,从每位旅客身上多掏了48元。

不过笔者认为,尽管春秋航空在运营层面表现得可圈可点,但仍需注意到其未来发展的几个隐忧。

首先,是“收入靠人头,赚钱靠补贴”的模式,补贴收入占净利润比重过大的问题一直存在,上半年春秋航空补贴收入达3.31亿元,同比增长59%。尽管补贴取消后春秋可将运力转投入收益较高的航线,但补贴可持续性仍然为未来赢利能力带来不确定性。

其次,未来低成本竞争日益激烈。几年前低成本航空仅春秋一家,近两年已发展到春秋航、西部航、中联航、九元航、首都航、成都航、乌鲁木齐航等七家,已由“独角戏”演变成了“七雄争霸”。未来对票价敏感型旅客的争夺将日益激烈,低成本的日子可能没那么好过了。

最后,依然存在为子公司输血的压力。今年上半年,春秋航空的投资损失高达5929万元,比去年同期扩大了51%,主要原因就是春秋航空日本公司经营初期比较困难。春秋日本开始筹建时日本还没有低成本公司,市场前景看好,然而由于投资者的选择等准备工作导致进度缓慢,等春秋日本开飞时,捷星日本、亚航日本(现香草航空)、乐桃航空等低成本公司已经抢占先机了。在天时地利人和均不占优的情况下,春秋日本自然压力重重,短期内还需要母公司的持续输血,这对春秋航空而言也会是一个不小的压力。

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