民航加速混改:东航达美联盟模式或可借鉴

证券日报 2015-09-25 08:18:40

民航行业国企可以通过深入引进民资,加强董事会中独立董事和外部董事的作用。另外,也可以借鉴此前东方航空引入战略投资者达美航空的做法。

备受关注的国企改革正在稳步推进。《证券日报》记者了解到,日前国家发改委副主任刘鹤召开改革专题会议,会议提到,要进一步推进电力、石油、民航等领域改革任务的部署落实。

刘鹤指出,下一步,要按照党中央、国务院的总体部署,结合电力、石油、天然气、铁路、民航、通信、军工等领域改革,开展不同领域混合所有制改革的试点示范。要支持地方从实际出发大胆探索,及时总结推广地方在发展混合所有制经济方面的经验。

接受《证券日报》记者采访的多位民航专家都认为,民航领域的几大国企都已经实现上市,市场化程度较高,相比其他领域来说改革面临的难度较小,剩下的只是时间问题,等待具体的方案出台。

民航混改走在“前列”

有航空公司的内部人士告诉记者,对于混改的下一步计划,“我们正在等待国务院相关的配套文件出台。”

事实上,民航混改早已经提上议程。“如果这个混改指的是国有资本和非国有资本合作的话,其实我们几大民航国企都已经是混合所有制了。”山东航空集团有限公司战略研究高级专员郭才森告诉本报记者。

目前,几大国有航空公司中国国航、东方航空、南方航空、海南航空都已经实现国内A股上市,有的还包括港股H股,都存在民营资本和外部资本的参与。只有深航、厦航等仍然是国有资本全资控股。

“相对其他行业,民航领域的混改进展算是比较靠前的。”郭才森表示。

民航资源网专家邹茂功也认为,目前几大航都实际上已经有民间资本、外部资本参股,集团公司对股份公司处于相对控股地位。“国家现在所推进的这个混改可能更多层面上指的是探索员工持股,深入引进民营资本、外资这些方面。”

东航达美联盟模式或可借鉴

邹茂功表示,民航行业国企可以通过深入引进民资,加强董事会中独立董事和外部董事的作用。另外,也可以借鉴此前东方航空引入战略投资者达美航空的做法,与国际先进航空公司结成联盟。

7月28日,停牌一周的东方航空正式复牌,并于前一日晚间发出公告,正式确认与美国达美航空(Delta,简称“达美”)签署了附条件的股份认购协议,后者将以4.5亿美元(约合27.9亿元)收购东航H股4.66亿股。

达美是目前全世界航线里程和客运机队规模最大的航空公司之一,也是航空业内最优秀的航空公司之一。此次收购获批后,达美将持有东方航空总股本的3.55%,成为除东航集团及关联公司外的第一大外部股东。4.5亿美元亦是达美历史上对外金额最大的一笔投资。

据了解,此次东方航空引入达美航空作为外部投资者的具体操作是,按照东航今年年度股东大会做出的《关于公司发行股份的一般性授权议案》中的许可,“董事会有权发行不超过20%的A股或H股股份”。因此,仅需经过双方董事会的批准,东方航空便能获得达美航空的正式入股。目前,已完成相关股份认购及交割事宜已经完成。

同时,为了配合达美的入股,东航同步推进的另一个资本项目——“远航项目”,即非公开发行A股,增发完成后,东航集团持股从原先约64%有望降低到50%多,东航国资持股比例降低。

分析人士指出,如果东航通过H股引资达美这个方案被证明可行,那么就不排除未来国航和南航也会采取同步的方式跟进。

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