上半年三大航日亏1.43亿，随心飞难救其于水火

【环球旅讯】2020年对于航空业来说是个不同寻常的年份。

在疫情绵延强烈的攻势之下，6月9日，国际航协宣布了疫情对航空业影响的最新预测：“预计全球航空公司2020年亏损将高达843亿美元，即平均每天亏损2.3亿美元；而收入预计只有2019年的一半。” 

惊心动魄的亏损之下航企破产潮袭来。截至7月中下旬，全球共有23家航空公司先后破产或倒闭。

中国航空业也正在发生骤变。先有海南航空、国泰航空面临危机；后有红士航空、瑞丽航空易主，近期有龙江航空将被拍卖的消息传出。

民航局数据显示，2020年上半年，中国民航运输业年完成旅客运输量 1.5 亿人次，同比下降 54.2%，客座率 68.6%，同比下降14.7个百分点。

8月底，多家上市航司先后发布财报，从三大航及海航、春秋航空、吉祥航空等上市航司的半年报中，也能一窥中国航空业2020年上半年的全貌。

上半年海航净亏损超百亿，三大航营收被腰斩

毫无意外，上述提及的数家上市航司2020上半年营业收入全部下降。

财报显示，三大航上半年营业收入几近腰斩；三家航司的净亏损总额达到261.57亿元，平均每天亏损超过1.43亿元。三大航中，南航上半年营业收入最高，为389.64亿元；国航净亏损额最高，达到94.41亿元。

但海航净亏损额超过国航，达到了118.23亿元；其营业收入、净利润同比跌幅分别达到66.57%、2448.45%，居于榜首。春秋航空、吉祥航空在营收规模上不及三大航和海航，但两者净利润同比跌幅较小，分别为147.84%、216.71%。

值得注意的是，由于疫情下全球货运需求增长，各航司均积极推出客改货、客装货等措施，其货运收入在上半年均实现了增长。财报显示，上半年南航跨境物流收入同比增长427%；国航货运及邮运收入同比增长48%至41.91亿元；东航上半年货运收入为 26.15 亿元，同比增长 50.11%。

尽管航空业整体陷入亏损已成为不争事实，但从整体上看，国内航空业的状况在逐渐好转。民航局数据显示，民航业第二季度整体亏损342.5亿元，较一季度减亏38.5亿元。

从上市航司数据来看，除了东航第二季度净亏损额（46.09亿元）较第一季度（39.33亿元）有所扩大以外，其他航司包括海航、春秋航空、吉祥航空等净亏损额度都有所收窄。但从数值上说，海航在第二季度净亏损额度仍然最高，达到了55.28亿元。

营业收入方面，三大航在第二季度的营收总额达到了398.88亿元，相比于第一季度的538.51亿元环比下降25.93%；海航、春秋航空、吉祥航空第二季度营业收入较第一季度也有所下降。这或许是由于一月份航运需求整体上仍处于正常水平的结果。

相较而言，国外航司的日子更为难熬。数据显示，2020第二季度，达美航空、美国航空、美联航、阿拉斯加航空、联合大陆、西南航空、精神航空的营业收入同比下跌均超过80%；净亏损方面，仅这7家欧美航司就超过了123.47亿美元。

上半年航司奋力自救，国内航班稳步恢复

2020上半年航空业整体营收的降与疫情期间客源的大幅下跌有莫大关系。

民航局数据显示，受新冠疫情影响，2020上半年全行业完成旅客运输量 1.5 亿人次，同比下降54.2%。其中，国航、东航、南航上半年载客人数分别为2490.6万人次、2573.7万人次、3372.4万人次，同比跌幅亦均超过50%。

海航上半年载客人数约为1000万人次，同比跌幅超过三大航，达到69.17%；春秋航空、吉祥航空上半年载客人数约为500万-600万人次，其中春秋航空载客人数同比下跌幅度最小，仅为35.95%。

客座率方面，只有春秋航空的客座率超过了70%，达到了73.86%；其余航司的客座率都在66%-70%之间。上述提及的这些航司的客座率同比下跌幅度在13-18个百分点之间。

从国内、国际、港澳台航线来看，各航司上半年载客人数的同比跌幅均呈现出“港澳台地区航线>国际航线>中国大陆航线”的现象。

上半年来，国内航班的恢复有目共睹。一方面是国内疫情形势的逐步好转，让国内旅客逐渐恢复了在国内出行的信心，国内游成为今年国内旅游市场的重点；而不同省市、景区等推出的政策措施等，也在一定程度上刺激了游客出行。

另一方面，国内航司为刺激用户出行也采取了一系列自救措施。比如于2月中下旬开始瞄准务工人员返岗难的痛点组织了包工复机的新模式；3月初开始推出超低折扣机票，甚至一度惊现“5元即可打飞的”的白菜价机票。

3月底开始，在全民直播带货的大潮下，春秋航空董事长王煜、阿里明星员工“刘一刀”以及各航司员工等先后现身直播间，带货航司的套票及其他产品。

而在6·18当天，东航推出的随心飞产品开启了航司史上教科书般的营销和自救课程，该产品成为当天的爆款，可谓是一票难求，这在后来也引起了其他航司的模仿和跟随。据东航披露的数据，“随心飞”正式实施的第一个周末，6月27日和28日，成功“兑换”产生了超过6.5万张机票。

不过，更多航司“随心飞”产品的推出是在6月之后，而东航的随心飞由于用户在6月份使用不多，其带来的对刺激客流增长、推动业绩恢复的效果并没有体现在东航的半年报上。

但在国内疫情向好的大环境下，上述这些措施或能起到积极作用。民航局数据显示，二季度以来中国民航旅客运输量增速持续回升，6月份运输总周转量、旅客运输量同比增速较2月份分别回升 31.1、42.1个百分点，国内航线航班数量恢复至去年同期8成。

“五个一”政策调整之后

从三大航的财报来看，国航、东航、南航第一季度国际航线载运人数分别为192.72万、200.67万、218.10万，同比跌幅为55.1%、54.47%、55.68%；而自3月29日开始实施“五个一”政策以来，这三家航司在第二季度国际航线载运人数分别降到了7.67万人次、6.81万人次、12.03万人次，同比跌幅分别为98.21%、98.29%、97.55%。

“五个一”政策一直持续到6月初。随着中美航权争夺上演以及国际航班需求旺盛，“五个一”政策于6月4日开始有所调整，《关于调整国际客运航班的通知》（以下简称《通知》）规定自6月8日起，所有未列入“国际航班信息发布（第5期）”航班计划的外国航空公司，可在本公司经营许可范围内，选择1个具备接收能力的口岸城市，每周运营1班国际客运航线航班。

而《通知》发出后，先后有新西兰航空、法国航空、达美航空、汉莎航空等宣布复航中国。据21世纪经济报道统计，截至6月底，有15家外国航空公司计划复航中国客运航线。

从三大航的财报上看，5月份国航、东航、南航的国际载运人数分别为2.55万人次、2.27万人次、3.83万人次；而6月份这些数字则分别为3.59万人次、2.78万人次、5.23万人次，环比5月份增幅分别为40.9%、22.47%、36.50%。

值得注意的是，在“五个一”政策实施期间，国航、东航、南航在5月份的国际航班载运人数环比4月份增幅分别为66.50%、28.98%、29.30%。这或许与5月份以来各航司增开接收留学生回国的不定期航班有关。

另外，由于上半年回国航班大幅缩减，而海外回国人数众多，回国机票一票难求，因此自4月份以来，国际航线客座率一直维持在可允许范围内的较高水平。

不过，“五个一”政策调整以来，越来越多的航司开通复航中国的航班。根据民航资源网整理的消息，截至8月10日，五大洲共40多个中外航司共新增了50多条国际航线。接下来随着更多国际航班开通，“五个一”政策或将失去效用。

而港、澳、台方面，由于上半年这些地区一直执行严格的出入境的限制措施，导致各航司于上半年在港、澳、台地区载客人数及客座率的同比跌幅最大。

但下半年以来，香港、澳门地区的入境政策有所松动，香港方面于8月13日宣布8月15日-10月15日期间，宣布由中国内地机场出发的旅客可经香港国际机场转机/过境到其他航点。澳门方面也在7月13日宣布，即日起中国内地居民入境澳门不需作14天隔离医学观察。

机油降价、资金募集，航司们百废待兴

据国际航协预测：新冠疫情对航空业的影响将持续多年，全球航空客运量最早要到2024年才有望恢复至疫情前的水平。

航司恢复时间所需周期长，控制成本支出、募集资金、加强现金流管理成为三大航如今维续经营的良方。

从三大航第二季度财报，国航、东航、南航的营业成本分别为341亿元、324亿元、431亿元，同比下降37.63%、37.80、33.05。其中占比最大为航司的必要支出的飞机维修及折旧费用，依次分别为124亿、104亿、158亿，基本和去年同期持平。

与此同时，三大航司都在第二季度财报中指出：航油为航司主要的营业成本之一，航油价格的波动会影响支出成本。东航更是在2020年第二季度的财报透露：基于 2019 年东航实际航班用油量，如平均航油价格下降 5%，东航油成本将下降约人民币 17.10 亿元。

反观三大航的航油支出，国航、东航、南航的航油支出为68亿元、63亿、83亿、同比下降61.33%、62.03%、59.26%。一方面，这是由于疫情下航司的客运量直线下降；另一方面，民航局为促进航空复苏，发布关于积极应对新冠肺炎疫情相关政策通知，境内航空公司的境内航空煤油进销差价基准价降低8%。

基准价下降的同时，WTI原油期货五月合约的结算价暴跌，创下三年来最低收盘水平和最大单日跌幅，最终收盘-37.63美元/桶，甚至出现收盘价为负值的情况。

政策和市场的情况，航油价格下跌，包含三大航在内的航空公司都得到喘息的机会。

疫情防控下，民航局提出，包含三大航在内的客机餐食简化流程或直接取消，经济舱大部分只配备饮用水或小食。三大航的餐食支出因乘客在锐减的情况下再次减少。其中，国航、东航、南航上半年的餐食支出为8.6亿元、7亿元 、6.2亿元，同比下降67.55%、61.58%、56.47% 。

伴随疫情复苏下，三大航以及海航、吉祥航空在8月份恢复热食供应。但部分航空此前就已推出相关规定，或是试图降低餐食的支出。其中，南航2019年4月就推出绿色出行，预约免餐食可以兑换奖励里程。海航如今也推出同款方案，乘客可放弃餐食换取航空公司的里程数。

而在支出成本收缩的情况下，薪酬费用的支出，各大航空公司略有减少，但都未出现大幅度的降低。国航、南航单独将员工薪酬列出，其中薪酬支出77亿元、83亿元 同比下降16.62%、11.9%。东航则将员工薪酬纳入管理费用，管理费用是除员工薪酬包括其余行政、差旅费用等，总计达145亿，同比下降6.66%。

此外，部分航空的薪酬体系包含出行绩效，在航班数量的下降的情况，薪酬一定比例下降不难理解。但同时表明，疫情下三大航尚未有大规模裁员的举措。

疫情黑天鹅的影响对于航空业是持续的，为了对抗后续疫情持续打击，三大航都在加快现金流的储备。国航、东航、南航现有货币资金182亿元、141亿元、73亿元，同比增长45.98 %、442.85%、814.44%。

且国航、东航、南航的资产负债率分别为 69.64%、78.84%、73.98%，但同比上升4.09%、3.72%、-0.89%。航司的资产负债率相对其他行业而言来说较高，在疫情下，资产负债率并未大幅度变化，三大航的财报中也统一表示，他们已获得多家国内银行提供的授信额度，到期债务已还清，并有大量的额度尚未使用，可用作应急之需。

疫情下，航司们受到的重创短期难以恢复，但可以肯定的是，航空业已从伸手不见五指的深夜，到了天边泛起启明星的时候。