南航获大股东增资45亿元，以缓解经营资金压力

11月18日晚间，南方航空发布公告称，公司完成近45亿元的定增募资，募集资金已于11月10日到位。募资将全部用于补充流动资金，缓解公司日常经营活动的资金需求压力，促进公司主营业务持续增长。

今年以来，民航业跌入空前低谷期，日航班量最低时只有2967班，仅为2019年同期的17.8%。截至今年上半年，全国民航整体亏损达1089亿元。三大航更是创下“史上最大亏损”，上半年合计净亏约497亿元；进入第三季度，三大航亏损略有收窄，但是亏损总额仍达到241亿元，平均日亏2.67亿元。

持续亏损之下，航空公司流动性日趋紧张，而自身造血能力又受限，只能依靠外部资金输入。

今年5月份以来，中国国航、中国东航、南方航空相继宣布向大股东定向增发股票、募集资金，定增对象分别为各自的控股股东——中航集团、东航集团和南航集团。

从募资金额来看，国航和东航定增募资的金额较高，均不超过150亿元。但这150亿元中相当一部分将用于引进飞机，补充流动资金分别为42亿元和45亿元。单就流动资金补充而言，三大航获大股东注资的规模基本接近。

南航公告中表示，募集资金到位有助于夯实公司的业务发展基础，增强公司核心竞争力，促进公司主营业务持续增长，为公司进一步做大做强提供资金保障，对实现公司长期可持续发展具有重要的战略意义。

虽然处在低谷期，但是今年前9个月，南方航空净亏损额是三大航中最少的，比国航、东航的亏损额都少了一百多亿元。营收规模也是最高的，为701.61亿元，国航和东航营收分别为420.89亿元和358.50亿元。

原因之一在于南航货运业务仍在上市公司体系内，南航物流的业绩对南方航空整体业绩做出不小的贡献，2020年第三季度还帮助过南航扭亏为盈。

大股东注资除了补充流动资金、促进业务发展，还将对公司资产结构产生积极影响。南航方面表示，本次发行完成后，公司资本结构将得到改善，将降低公司资产负债率、提升偿债能力，进而增强公司在疫情背景下抵御风险的能力。

航空运输业属于重资产行业，企业资产负债率普遍较高，尤其疫情以来，三大航资产负债率显著攀升。

疫情前2019年，三大航资产负债率维持在65%-76%之间。疫情以来的2020年和2021年，国航和东航的资产负债率分别升至77.93%和80.84%。

进入2022年，三大航资产负债率加速上升，南航资产负债率已经由2021年末的73.91%增加到今年三季度末的78.67%。三季报数据显示，截至报告期末，南方航空总资产为3097.94亿元、总负债为2437.06亿元。