途牛：或考虑回购股票，加强直采策略

【环球旅讯】本文编译自 MorganStanleyResearch：Morgan Stanley Research的一份报告称，由于途牛最近股价下跌，而途牛手头又有10亿美元现金，该公司正在考虑回购股票，但尚未确定。

途牛的管理层预计，该公司在2016年的毛利率会小幅上涨；但公司也会需要一定资金开展新项目。包括金融和保险业务在内的其他收入将保持目前的增长势头。

2016年，途牛还将加大投资力度。目前，途牛拥有180个服务中心，该公司计划在2016年新增120个服务中心。途牛还将建立更多海外服务中心，以便直接采购旅游产品。该公司预计今年采购成本占GMV的比重将比去年略微下降。到2017年，途牛在金融、保险、机票及酒店平台等方面的投资将接近尾声，这些业务都将进一步降低公司的亏损。

预计接下来的2-3个季度，途牛的GMV增长势头将有所恢复。2014年，泰国发生政变后，途牛6个月后才从其影响中恢复过来；2015年爆发MERS后，途牛经过了7、8个月才恢复正常。所以，该公司预计，去年11月巴黎发生的袭击事件对途牛造成的影响也将持续到未来的2-3个季度，届时，公司的GMV增长才会恢复到正常水平。

途牛还将加强其直采战略。途牛称，目前绝大部分国内游产品都是公司直接采购的，所以公司的国内游产品毛利率比出境游产品稍高一些。途牛在2016年将进一步提升直采占比，尤其是在出境游目的地中。

途牛的其他收入也将健康发展。预计2016年，包括保险、金融在内的其他业务收入将保持健康增长势头。目前，途牛对其保险产品收取60%的佣金，与整个行业的平均水平大致相当。（Claire编译）