雅高2018年净利22.33亿欧元，客房数超70万间

【环球旅讯】3月8日，雅高酒店集团（以下简称“雅高”）发布了2018年财报。财报显示，雅高2018年实现营收36.10亿欧元，同比增长8.8%；实现EBITDA为7.12亿欧元，同比增长8.0%；集团净利润达22.33亿欧元。2018年，雅高开设了588家酒店和10万间客房。

2018年，雅高大部分市场业务增长强劲，通过处置AccorInvest 64.8%的股份，以及对核心收购带来的现金收益进行快速再配置，集团继续向轻资产模式转型。酒店网络的有机增长再创新高，新增43,905间客房（300家酒店），截至2018年底，集团旗下共有703,806间客房（4,780家酒店），并计划新增198,000间客房（1,118家酒店），其中78%将设在新兴市场，49%在亚太地区。

雅高集团主席兼首席执行官塞巴斯蒂安·巴赞（Sébastien Bazin）表示：“雅高2018年的业绩反映了我们所进行的深刻变革，最突出的是出房地产事业部并进行了众多收购活动。业绩增长显著，EBITDA、自由现金流和有机增长再创新高。这些表现也完全符合我们的中期目标。雅高将继续保持增长：我们正在不断扩大全球市场份额，加强财务状况。2019年，集团将延续当前战略。随着ALL计划的实施，雅高进一步深化全方位酒店集团模式，服务于客户和商业伙伴。这一雄心勃勃的特别举措将有助于提升集团及其品牌的形象，提高客户忠诚度，优化中期业绩。”

营收稳健增长

2018年合并营收达到了36.10亿欧元，以恒定的合并范围和汇率计算同比增长8.8%，与2017年相比报告增长16.9%。同比变动与报告变动存在差异主要由全年完成的收购（包括Mantra和瑞享）所致，其中部分被负面货币效应抵消。

本年度的报表收入反映了下列因素：

• 合并范围（收购和处置）的变化贡献了3.94亿欧元（+12.8%）的收入，这主要得益于Mantra、瑞享、Atton、Gekko、ResDiary和Adoria。
• 货币效应，消极影响达1.44亿欧元，主要是由于美元（3,710万欧元）、巴西雷亚尔（3,190万欧元）和澳大利亚澳元（2,840万欧元）的贬值造成。货币对欧元的贬值主要出现在2018年上半年，2018年下半年仍有残余影响。

HotelServices实现200亿欧元营业额，按固定汇率计算，增长13.4%，营收为26.18亿欧元，同比增长8.4%。这反映出全年稳健的交易环境和酒店组合的发展，符合集团的目标（5%的有机增长）。受到货币效应的负面影响，报告收入增长达5.4%。

各地区管理与特许经营收入

由于每间客房营收（RevPAR）的稳健增长和快速发展，欧洲和亚太地区管理与特许经营收入实现强劲增长，增长率分别为8.7%和8.4%。由于部分酒店关闭，尽管每间客房营收略有上升1.8%，中东和非洲地区的收入下降了1.1%。相反，北美、中美和加勒比地区以及南美地区的交易环境持续活跃，营收分别强劲增长17.1%和13.8%。

2018年，奢华酒店业务占管理与特许经营收入的38%。未来几年，随着许多目前正在筹备的高端酒店开业，这一部分对收入增长的贡献将继续增长。

2018年，集团整体每间客房营收增长5.6%。

欧洲每间客房营收增幅达6.5%。

• 这一业绩主要受益于法国，由于巴黎实现了12.2%的强劲增长，法国每间客房营收全年增长6.9%。
• 英国每间客房营收增长2.9%，主要是由于伦敦需求强劲，该市的每间客房营收增长达4.8%。
• 受益于12月圣诞节市场带来的业务量，德国年底的每间客房营收表现强劲，使全年增长达到3.2%。
• 2017年政治紧张局势结束后，西班牙加泰罗尼亚地区实现了良好复苏。前往西班牙的外国游客达8,600万人次，再创新高。2018年西班牙每间客房营收增长3.8%。

亚太地区持续表现良好，全年每间客房营收增长4.3%，年初出现增长放缓的迹象，第四季度出现了明显的拐点。中国的每间客房营收增长依然强劲，全年增长6.8%。

中东和非洲地区的业绩综合了多种因素，每间客房营收增长了1.8%，但在酒店市场整体下行的情况下，仍然属于不错的表现。该地区受到了部分关键城市供应过剩的影响。

北美、中美和加勒比地区每间客房营收增长了4.0%，主要受益于加拿大全年高达7.1%的强劲增长。

2018年南美地区实现了强劲复苏，这得益于巴西自2017年第四季度以来经济活动的稳步改善。该地区每间客房营收全年增长了12.3%。

新业务New Business（礼宾服务、高端公寓租赁、奢华酒店和住宿的销售以及酒店数字服务）在截至2018年12月的12个月里实现收入同比增长2.4%，达到1.49亿欧元，2017年收入为1亿欧元。报告显示，在收购Gekko、ResDiary和Adoria之后，增长达到49%。2018年完成的这三笔收购，为集团盈利做出了积极贡献。

被归为d-edge品牌的Availpro和Fastbooking自收购以来首次报告积极成果。

对于onefinestay和John Paul，集团仍在继续努力通过合理化改革使两家公司改善业绩。

酒店资产与其他（Hotel Assets & Other）业务收入同比增长8.4%，反映出巴西经济复苏和中欧地区（Orbis）的良好业绩。报告显示，Mantra和瑞享的合并带来了44.5%的增长。

EBITDA强劲增长

2018年合并EBITDA达7.12亿欧元，同比增长8.0%，与2017年相比报告增长14.5%，符合集团10月发布的7亿欧元到7.2亿欧元的预测区间。EBITDA利润率为19.7%，与去年同期相比基本保持稳定。

各项业务EBITDA符合预期

报告增长11.0%，同比增长12.3%，HotelServices 2018年的EBITDA为7.05亿欧元，2017年为6.35亿欧元。新业务EBITDA损失2,800万欧元，符合之前发布的2,500万欧元至3,000万欧元的预测区间。酒店资产与其他业务增长9.4%，表现优异，远高于11月资本市场日公布的5%至7%的中期预期。

HotelServices和公司间内部往来（企业营运费用）的EBITDA同比增长10.7%，符合到2022年之前10%至12%的预测区间。

各地区管理与特许经营EBITDA

欧洲EBITDA同比增长11.0%，快于营收增长，主要得益于调整公司职能部门规模的计划初步生效。相反，亚太地区EBITDA同比增长6.9%，略低于营收增速，主要是由于2017年强劲的正增长抬高了比较基数。中东和非洲地区，尽管2018年营收略有下降，但得益于准备金的回拨，EBITDA同比增长2.6%。北美、中美和加勒比地区，尽管受到非经常性诉讼成本的影响，EBITDA仍保持9.6%的稳定同比增长水平。最后，南美地区EBITDA同比增长22.8%，主要得益于业务的强劲复苏，推高了该地区众多酒店的奖励费用。

得益于处置AccorInvest，净利润创新高

由于出售AccorInvest 65%的股份，且不再纳入雅高集团的财务报表，实现了24亿欧元资本收益，使2018年集团净利润达22.33亿欧元。

经常性自由现金流量创新高，财务状况稳健

截至2018年12月31日的12个月中，经常性自由现金流增长22%，反映了83%的现金转化率（EBITDA - 经常性投资）。这主要是由于EBITDA增长和经常性投资降低。

经常性投资包括HotelServices的预付房租与数字和IT投资，以及对剩余自有与租赁酒店的维护投资，由于日历效应，2018年经常性投资达1.24亿欧元，低于2017年的1.61亿欧元。

2018年12月31日净债务达11.53亿欧元，同比下降7.35亿欧元。2018年，处置AccorInvest 65%的股份获得48亿欧元现金收益，大部分进行了再投资，情况如下：

• 20亿欧元用于收购，主要用于核心酒店活动，包括Mantra、瑞享和Atton。
• 8.5亿欧元用于股票回购，第一笔3.5亿欧元于2018年11月下旬完成，第二笔5亿欧元于12月进行。
• 3.63亿欧元用于购买位于巴黎的集团总部大楼，成交价远低于估算价值。
• 收购Orbis 33.15%的股份。目前集团拥有其波兰子公司85.8%的股份。该收购符合雅高的总体战略，有助于巩固其在中东欧的领导地位，加强对Orbis的控制权，并继续推行资产管理策略。

2018年12月31日，集团的平均债务成本率为1.9%，平均到期时间为3.6年。

2019年1月，雅高成功完成两次债券发行：6亿欧元2026年到期的高级债券，年利率为1.75%；以及5亿欧元的永续混合债券，首次赎回日在2024年，年利率为4.38%。发行这些债券所得资金用于赎回3.5亿欧元的2021年到期债券，年利率为2.63%，以及3.86亿欧元永续混合债券，首次赎回日在2020年。所筹11亿欧元的剩余进款将用于偿付3.35亿欧元的2019年3月到期债券，年利率为2.50%。截至2019年2月底，债务管理交易使债务成本下降至1.8%，平均到期时间延长至4.8年。

2019年进一步巩固雅高集团的扩张

目前，雅高完全专注于轻资产模式，着力发展分销、忠诚度和品牌实力等关键领域。集团宣布推出新客户计划“ALL-Accor Live Limitless”（简称“ALL”），将我们的分销平台和全新体验式客户忠诚计划结合在一起。ALL旨在将雅高的所有服务集中于同一平台，进一步深化“全方位酒店服务”。该计划的会员可在全球范围享受一系列“生活、工作、娱乐”体验，远远不止酒店入住。在此背景下，雅高宣布与AEG、IMG和巴黎圣日耳曼足球俱乐部签署了多项全球合作协议，从下个赛季开始，ALL将成为该球队主要的球衣赞助商。

为支持以上举措，集团将从Booster交易带来的48亿欧元现金收益中，将2.25亿欧元用于投资，预计中期每年能带来7,500万欧元的EBITDA增长。

这些投资将对集团的合并账户产生重大影响，2019年和2020年分别为（5,500）百万欧元和（4,500）百万欧元。鉴于此类投资性质特殊，这些投资将专门列于集团账户，并进行重述以评估股息。

该计划预计将于2021年达到收支平衡，2022年增加6,000万欧元收入，此后每年增加7,500万欧元收入。因此，集团将超过其去年11月发布的目标，即2022年EBITDA达12亿欧元。

雅高集团发布2018财年业绩报告，并于3月4日在柏林国际酒店投资论坛（IHIF）上披露相关战略细节。雅高集团和巴黎圣日耳曼俱乐部于2月22日在巴黎王子公园体育场举行联合新闻发布会。

2018年大事件

• 9月20日，Chris Cahill自当日起就任副首席执行官，主管酒店运营。此前他曾担任奢华酒店部门首席执行官以及北美、中美和加勒比地区首席执行官。之前担任首席财务官的Jean-Jacques Morin自当日起被任命为财务、传讯和策略领域副首席执行官。
• 7月2日，集团宣布已达成一笔价值12亿欧元的新循环信用贷款，其保证金的计算将考虑集团的环境、社会和治理（ESG）绩效。

AccorInvest

• 5月31日，雅高出售AccorInvest 57.8%的股份，收购方为沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）和新加坡政府投资公司（GIC）两家主权财富基金，科勒尼北星公司（Colony NorthStar）、法国农业信贷银行（Crédit Agricole Assurances）和东方汇理资产管理公司（Amundi）三家机构投资者，以及其他个人投资者。
• 7月25日，雅高收到来自科勒尼北星公司（Colony NorthStar）的契约出价，以2.5亿欧元收购AccorInvest另外7%的股份。

酒店活动

• 4月5日，签署战略协议，收购南非酒店与旅游企业集团曼缇斯（Mantis）50%的股份。
• 4月19日，与携程公司签署谅解备忘录，旨在为中国旅客提供最佳体验。
• 4月30日，与瑞享控股公司和沙特阿拉伯王国控股公司签署协议，以4.82亿欧元收购瑞享酒店及度假村。
• 5月14日，与Algeciras公司以及Atton酒店集团的股东签署协议，收购Atton酒店集团。
• 5月31日，以8.3亿欧元收购Mantra集团。
• 6月29日，与sbe娱乐集团签署意向书，并就收购sbe集团50%的股份一事展开排他性协商。
• 7月23日，卡塔拉酒店集团和雅高共同成立了一支投资额超过10亿美元的基金，用于投资撒哈拉以南非洲国家的酒店业。
• 7月31日，集团签署对21c Museum酒店85%股份的收购协议。此项收购于9月底完成。
• 9月4日，雅高收购瑞享。
• 10月5日，雅高收购sbe娱乐集团50%的股份。
• 11月26日，雅高宣布对Orbis 100%的股份发起收购。

新业务

• 4月9日，收购领先的餐厅预订和桌号管理平台ResDiary。
• 6月6日，收购SaaS平台Adoria，该平台致力于优化餐饮供应管理。

其他

• 10月25日，雅高宣布，以3.63亿欧元的价格收购位于巴黎附近的伊西莱穆利诺的“Tour Sequana”大厦，这栋大厦于2016年起成为雅高总部所在地。

2018年12月31日之后大事件

1月23日，雅高确认收购Orbis 33.15%的股份，约合3.39亿欧元。目前，雅高直接或间接拥有Orbis 85.84%的股份。因此，雅高加强了对Orbis的控制权，巩固了在该地区的领导地位。正如在2018年11月26日宣布的，集团将探索提高Orbis资产组合价值的方案。