Travelport近期将完成私有化 摩根士丹利将其营收预期下调5%
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Travelport近期将完成私有化 摩根士丹利将其营收预期下调5%

来源:环球旅讯 2019-05-30 15:57:22 English

分析师认为Travelport应保留旗下的商业支付业务eNett,继续借助资金杠杆加大投资以保持市场份额。

【环球旅讯】据标准普尔消息,Travelport的私有化进程预计将于5月30日前后完成,交易规模达到44亿美元,目前仍然有待批准。本周市场收盘后,Travelport将被标准普尔指数除名。

一位Travelport发言人对此不予置评。Travelport在5月初曾表示,收购公司Siris Capital和对冲基金Elliott Management旗下子公司将合力在7月1日前完成这笔交易。

据DealReporter报道,俄罗斯反垄断机构预计很快会批准Siris Capital对Travelport的收购。俄罗斯官员此前推迟了对该协议的批准。

2018年12月,Travelport宣布将被杠杆收购。Elliott Management自去年3月就开始了与Travelport的交易磋商,并在当时宣布已经购买了Travelport 约11.8%的股份

Travelport的未来

Travelport的整体业绩在过去一年内呈现出了疲软之势。

5月19日,摩根士丹利分析师将Travelport的2019年营收预期下调了5%至26.1亿美元。Travelport近期失去了部分重要客户,包括澳洲和新西兰旅行社集团Flight Centre,以及差旅管理公司CWT的部分呼叫中心业务。

但Travelport也凭借新业务抵消了过去两年来客户流失所带来的部分损失,今年3月,Travelport日本与日本航空旗下全资子公司Axess建立了合资企业Travelport Axess,运营专为日本旅游业打造的全球分销系统(GDS)。

另一方面,研究服务机构穆迪预测,Travelport明年的分销业务收入将略有下滑。

Travelport在完成私有化后应该保持怎样的业务模式?

辰星资深股票分析师Dan Wasiolek表示,“与其它GDS巨头相比,Travelport未来的发展在一定程度上仍处于劣势,这些竞争对手企业除了提供核心GDS平台,还向航司、酒店和其他供应商提供了信息技术解决方案。”

Wasiolek称,“私有化完成后,Travelport仍需保持相比其他GDS更高的资金杠杆,对自身平台持续投资,从而维持相应的市场份额。”

去年10月,Travelport成为全球首家使用国际航空运输协会(IATA)新分销能力(NDC)技术标准进行航班实时预订管理的GDS运营商。今年2月,Travelport宣布已帮助首批旅游代理商获取了NDC内容

在此基础上,Travelport正在重点加强美国和美洲市场的业务拓展,预计将有效提升在这两大地区的市场份额。

此外,Travelport还开发了名为Smartpoint的预订系统,让旅游代理商同时获得NDC以及传统库存内容。

Travelport近年来在航空分销领域的市场份额逐渐下滑,与Amadeus和Sabre相比,Travelport在全球三大GDS中所占的市场份额最小。

支付解决方案eNett的机遇

Siris Capital和Elliott对Travelport的发展计划一直讳莫如深,但从财务披露的情况来看,这两家收购方曾多次提议Travelport剥离商业支付业务eNett。eNett是一家金融科技公司,Travelport持有其多数股权。

金融技术是当前的一个热门领域。

今年3月,万事达卡收购了P2P支付解决方案供应商Transfast,收购金额不详。Transfast提供全球范围内的跨境转账服务,客户可以通过其网络与全球几乎所有银行进行连接、追踪和结算交易。

Visa也在本月初斥资3.2亿美元收购跨境支付方案提供商Earthport,该交易已经获得监管批准。

此外,金融服务技术商富达集团(FIS)计划斥资350亿美元收购B2B支付服务商Worldpay,交易预计将在今年9月完成。

Wasiolek表示,“Travelport的eNett支付业务为其GDS产品增添了优势,我认为该公司不应轻易出售该业务,以免削弱他们的竞争能力。”

总体而言,Travelport的客户群体广泛,用户留存率高,在业务的地域拓展上也保持了均衡的发展轨迹。除了核心的航空分销业务,Travelport还涉足了航空营销解决方案的交叉销售、酒店预订等其它服务领域。

全球旅游需求的不断增长使得整体的旅游市场呈现出了稳定的发展趋势,但也部分被消费者采用航司直订渠道的非中介趋势所抵消。

据Skift报道,收购交易对Travelport的估值为每股15.75美元,低于该公司去年4月提出的每股17.5美元至18.5美元区间的初步报价。Travelport的债务在23亿美元至29亿美元之间。

* 本文由Elena编译自Skift,原文版权归属美国旅游新闻媒体Skift,作者是Sean O'Neill,环球旅讯获Skift官方授权翻译并发布。

Travelport 私有化 GDS
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