“民营三杰”各自模式的竞争,谁能笑到最后?

民航之翼 民航之翼 一嘉之语 2020-10-10 09:59:16

未来我国民航发展最大的潜力还是在低成本航空这一细分市场领域。

民营三杰谁主沉浮?

无论是央企三大骨干航空公司,还是四大地方航空,国有航空公司的发展路径和运营模式基本差不多。

自2004年后出现的民营航空公司通过市场的优胜劣汰,既淘汰了一些航空公司,与此同时也出现了几家比较优秀的航空公司。

其中春秋航空、吉祥航空、华夏航空是其中的佼佼者。

翼哥将其称之为“民营三杰”。

与国有航空公司不同的是,这三家公司的模式大相径庭。

一、民营三杰的共同点

这三家航空公司有着许多相同点。

首先这三家都是民一代。

这三家航空公司都是在2004年之后民航局放开民营资本进入航空的大门之后成立的,可谓民航业的 “民一代”。

春秋航空成立于2004 年 11 月 1 日。

吉祥航空成立于 2006 年 3 月 23日。

华夏航空成立于2006 年 4 月 18 日。

其次这三家都是上市公司。

春秋航空于2015 年 1 月 21 日上市。

吉祥航空于 2015年 5月 27日上市。

华夏航空于2018 年 3月 2 日上市。

最后这三家都是家族式企业。

春秋航空是王正华父子控制。

吉祥航空是王均金家族控制。

华夏航空是胡晓军夫妇控制。

二、民营三杰的不同点

一是运营模式不同。

春秋航空是低成本模式

吉祥航空是全服务模式(也可以说是双模式)

华夏航空是支线航空模式(也可以说是干支结合)

二是机型配置不一样。

春秋航空是单一窄体机,空客A320系列。

吉祥航空是宽窄并举,空客A320系列与波音B787(还有九元的B737)。

华夏航空是干支结合,庞巴迪 CRJ900 型支线飞机和空客 A320 飞机。

三是三家公司代表色不一样。

春秋航空是绿色,生机勃勃。

吉祥航空是紫色,热情似火。

华夏航空是蓝色,宽广辽阔。

三、谁的业绩更胜一筹

那么三家公司的业绩谁表现更好呢?

营业收入方面:

在2015年以前,春秋航空的营收规模一直大于吉祥航空。

不过吉祥组建的九元航空于2015年投入运营,吉祥航空的营收就超过了春秋航空。

加上此后B787飞机的引进,差距被进一步拉大。

华夏航空一直三家公司规模最小的,不过随着华夏航空引进A320飞机,差距在不断缩小。

2013年,华夏航空的营收规模只有春秋、吉祥的1/7-1/6左右,2019年已上升为1/3左右了。

2019年,春秋航空营收148亿元,吉祥航空167.5亿元,华夏航空54.1亿元。

净利润方面:

春秋航空多数年份领先于吉祥航空。

2011-2019年这10年里,吉祥航空仅在2011、2016、2017年这三个年份好于春秋航空,其他年份均为春秋航空领先,且差距有进一步扩大的趋势。

华夏航空因规模小,净利润相对也小一些。

总体来说:

春秋航空业绩持续提升。

吉祥航空的业绩波动较大,B787引进以后,利润有持续下滑的趋势。

华夏航空的业绩较为稳定,除2018年外,业绩在稳步提升。

净利率方面:

春秋航空净利率除了2013年、2016年被超越外,多数年份领先。

吉祥航空净利率多数年份处于落后水平。

华夏航空净利率多数年份处于中间位置。

2020年上半年,

春秋航空营收40.45亿,同比下降43.42%。

利润总额-5.475亿,同比下降147.90%。

吉祥航空营收41.69亿,同比下降48.28%。

利润总额-9.071亿,同比下降216.40%。

华夏航空营收19.84亿,同比下降19.96%。

利润总额1993万元,同比下降92.48%。

华夏航空的表现最好,春秋航空较为稳定,吉祥航空受国际疫情冲击更大,表现最差。

四、民营三杰谁能胜出?

展望未来,那么春秋航空、吉祥航空、华夏航空三家民营航空公司谁会表现最好呢?

翼哥认为:

未来我国民航发展最大的潜力还是在低成本航空这一细分市场领域,无论是从过去几年的发展来看,还是从近期市场恢复过程中来看,市场对低成本的需求空间还是比较大的。

因此,我首先看好春秋航空的未来发展。

当然国际市场的发展空间也非常大,但是源于各种不确定性,同时国际市场的竞争更为激烈,所以吉祥航空未来还存在着较大的不确定性。

但是吉祥航空的优势在于双模式,波音、空客机型皆有,会有效避免一些系统性风险,未来市场一旦恢复发展潜力也不小。

华夏航空的独一无二的支线模式在我国同样不可或缺,现在又在大力发展通程模式,未来仍有潜力。

不过支线在我国民航业的发展任重道远,东部地区地面交通发达,西部地区市场需求有限,未来究竟能获得什么的发展很难说。

如果华夏航空不能和国内三大航以及其他大型航空公司结成联盟,未来发展也很难。

所以,翼哥认为:

从超短期看,业绩华夏领先,春秋其次,吉祥最后。

从中期看,春秋领先,华夏其次,吉祥最后。

从长期看,春秋领先,吉祥其次,华夏最后。

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