山航Q3连续亏损,“山航魔毯”功效几何?

民航之翼 民航之翼 一嘉之语 2020-11-06 10:28:17

旺季经营忙赚钱,淡季经营亏钱忙。

近几年来,中国经济呈现一种南热北冷的趋势。

随着这种趋势的日渐演变,南北差距甚至比东西差距更大。

如果放到民航来看,更是如此。

从机场来看,旅客吞吐量前10的机场只有2个在北方的城市:北京与西安。

从航空公司来看,上市的8家航空公司也只有2个总部在北方:国航和山航。

我们常说四大地方航空公司,深航、厦航、川航和山航,只有山航在北方。

也就是说在北方要搞好航空公司实际上还是非常之难的。

就说今年,受疫情冲击,民航业整体情况都不太好。

但是仍有分化。

从机场来看,南方的机场普遍恢复要比北方的机场要快,广深机场、西南地区机场、海南两大机场恢复程度都处于前列。

此外,在疫情常态化下,出现了几次零星的病例都是在北方地区:北京、大连、新疆、青岛。

因此,山航所遭遇的处境要比其他三大地方航空公司要艰难得多。

一、四大原因使得山航一季度亏损最低

实际上,在疫情爆发初期,山航相比其他大型航司处境要好一些。

一是山航没有宽体机,受国际冲击最小。

深航、厦航、川航都有宽体机,受国际疫情形势影响很大,而山航并没有宽体机,因此受影响最小。

二是清一色的B737系列飞机,运行调配成本最低。

目前山航共有131架飞机:

3架波音B737-700,

121架波音B737-800,

停场暂停运营的7架B737MAX。

三是山航旗下没有航空公司。

厦航有河北航、江西航,深航有昆明航,川航这几年实际上也参与过好几家公司。

在今年这些公司都是拖累。

四是山航的机队规模最小,因此亏损也会小一些。

在四大地方航空中,山航规模最小,亏损也小一些。

在2020年一季度山航的亏损幅度也远小于深航、厦航和川航。

深圳航空净亏13.51亿元。

厦门航空净亏9.49亿元。

四川航空净亏15.87亿元。

山东航空净亏5.94亿元。

二、三季度山航面临较大经营压力

根据翼哥较长一段时期内对山航的跟踪分析可以看出,山航是:

旺季经营忙赚钱

淡季经营亏钱忙

山航一直是善于在旺季经营,能创造令人吃惊的利润。

但不擅长在淡季经营,也能创下出人意料的亏损。

今年疫情冲击下,总的来看,就是全年无旺季,一直淡着。

虽然人流量持续上升,看似人头攒动,但是能赚钱的还是不多。

对于山航来说,则有些被动和不利,毕竟淡季经营并非其优势所在。

再者,到了三季度,南方市场相对恢复较快,而山航地处北方市场相对恢复较慢。

因此,山航的经营情况不容乐观。

如果还是从四大地方航空的角度来对比,山航从一季度的表现最好一下子掉到了三季度表现最差了。

2020年第三季度:

山航营业收入31.8亿元,同比下降45%,是四大地方航空中降幅最大的。

利润总额-5.2亿元,也是四大地方航空中亏损最多的一家。

净利润-3.9亿元,创下了第三季度亏损的新高。

2020年前三季度:

山航营业收入73.7亿元,同比下降50.1%。

利润总额-22.5亿元,由于前期亏损较少,比深航、川航亏损均少。

净利润-16.8亿元。

从整个前三季度表现来看,山航表现还可以。

三、山航资产负债率急速攀升

三季度连续亏损,使得山航的资产负债率一路走高。

2019年底,70.26%。

2020年3月底,74.17%。

2020年6月底,80.28%。

2020年9月底,85.79%。

每个季度几乎是5个百分点的速度上升,按此速度到2020年底要升到90%左右,资产负债率以如此速度上升恐怕也是前所未有,行业罕见。

受此影响,山航的净资产也从2019年底的51.74亿锐减至32.34亿,9个月的时间,股东权益减少了近20亿元,股东们作何感想,恐怕山航的大股东国航心里也不是滋味。

四、山航魔毯功效几何

当然山航并非是一味等市场恢复。

在东航随心飞产品的促动下,7月底山航也推出了魔毯这样与众不同的产品。

国航爸爸不感兴趣,儿子未必没兴趣。

产品名称:山航魔毯

售价:2999元

规则:8月4日-12月31日期间不限次出行(含暑期/国庆),固定航程不限次,最多允许4个待使用航段,每个航班配额不少于20张,提前5天预约。

因为山航并不像其他上市公司一样每个月对对外公布生产数据,因此无从得知魔毯销售情况。

据媒体报道,魔毯一经推出收到强烈的市场反响。

不过从三季度经营数据来看,可能并未收到预期效果。

毕竟山航魔毯这个产品,从全网比较下来看,可能是最便宜的产品了。

从小的方面来看,对公司业绩的改善可能并不太大。

当然,从大的方面来看,为国内游需求呈抬头之势的航空市场打了一针“强心剂”,对加快形成国内大循环为主体的新格局具有一定的促进作用。

现在,已经入传统的淡季,对山航的挑战巨大,能否止住亏损的势头非常关键。

加上前段时间青岛的疫情影响,山航难度加大。

当然,山航作为国内民航业的老牌劲旅,实力还在,能力还有,疫情过去,必将重见彩虹!

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