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台风影响、疫情不确定性,上海机场再遭遇短期危机冲击

民航之翼 民航之翼 一嘉之语 2021-07-28 10:50:29

上海机场业绩恢复遥遥无期。

在年初,上海机场与中国中免重新签署免税店经营权转让补充协议。

对此翼哥此前认为上海机场盈利的逻辑受到冲击。

这份协议有三大核心:

一是上海浦东机场在国内免税业务绝对霸主地位宣告结束。

上海浦东机场国际、地区旅客吞吐量占到全国民航1/4,由于处于长三角国内经济最为发达的地区,旅客的消费能力明显高于其他地区,因此,上海浦东机场的免税店消费要超过全国1/4的水平。

在疫情冲击下,加上海南自贸港免税消费的大爆发,浦东机场在免税市场的地位必然江河日下。

二是主动权发生巨大变化。

随着双发市场地位发生巨大的变化。

原来是上海机场牢牢掌握主动权,现在则是中国中免掌握了主动权。

三是业绩恢复遥遥无期。

老协议,是下有托底,上不封顶。

新协议是和旅客流量紧密捆绑在一起。

因为国际航班完全恢复遥遥无期,所以上海机场的业绩恢复也显得遥遥无期。

翼哥认为,这份协议正式宣告了上海机场持续高速发展、利润持续上升、股价持续上涨的黄金十年彻底结束。

这也意味着昔日明星股“机场茅”上海机场的辉煌落幕!

当然,此后上海机场也开始积极自救。

6月10日,上海机场发布重大资产重组停牌公告,试图逆天改命。

上海机场股份向上海机场集团发行股票,上海机场集团将虹桥公司 100%股权、物流公司 100%股权、浦东第四跑道注入上市公司。

无论是虹桥机场也好,第四跑道也罢,这些都是重资产,顶多提升一下上海机场的整体利润,但是无论是营业利润率,还是每股收益,必将受到影响。

翼哥认为:

对于虹桥机场等资产注入,短期内来看是好事,因为这些资产毕竟盈利的,能从一定程度上改善上市公司目前的经营状况。但长期来看,并非好事。

因为一旦疫情得到彻底控制,国际航线恢复,虽然浦东机场的免税店盈利能力不可能像过去一样疯狂盈利、且疯狂增长。

但浦东机场的盈利能力肯定是要高出其他机场一头的。

但虹桥机场、第四跑道注入上市公司,这些资产盈利能力不高,反而扩大了上海机场的股本。

盈利能力不高的资产装进盈利能力高的资产里,必将拖累上海机场的单位盈利能力。

再加上虹桥机场未来增长也几无可能,此次资产重组只会降低上海机场未来的增长和盈利预期。

未来,上海机场的每股盈利、净利率必将大幅下降。

也就是,上海机场的一系列操作,将使其由免税股、消费股加速向交运股、机场股的转变。

免税费、消费股有成长空间,有超额利润,市盈率更高。

交运股、机场股资产较大,底盘重,市盈率较低。

因此,对于上海机场这一操作,翼哥多篇文章指出股价只会更低,不要有更好的期望值。

事实上,6月10日以后,上海机场再次走上了下跌的漫漫长路。

这几天,上海机场又遭遇短期危机的冲击。

一是台风影响

7月25日8时,今年第6号台风“烟花”距离浙江舟山仅95公里左右,以每小时15公里左右的速度向西北方向移动,在浙江象山到江苏启东一带沿海登陆(台风级,12~13级,33~38米/秒)。

上海机场集团:受台风“烟花”影响,7月25日全天,上海浦东机场和虹桥机场,所有客运进出港航班取消。

上海机场集团:根据目前台风“烟花”路径影响,7月26日浦东机场和虹桥机场通行能力仍将大幅下降,部分航班将视天气情况逐步恢复。

7月27日,上海两场仍取消了大量航班。

二是疫情不确定性

最近南京疫情情况令国人比较揪心。

不过,在7月25日,泸州官方通报了一例无症状病例。

经调查,无症状感染者陈某曾外出停留场所如下:

7月24日 9:30搭乘厦门航空MF8857航班从上海返回泸州,12:10抵达泸州;12:20乘车前往泸州市人民医院进行新冠病毒快检筛查,13:10到达泸州市人民医院采样;17:00乘坐出租车(川EB92T9 )回到恒利兰庭小区家中;18:00 在恒利兰庭小区门口“好邻家超市”购物;19:20乘网约车(川E7623B)到市人民医院复检。

7月25日 陈某被诊断为新冠肺炎无症状感染者,随即转入泸州市传染病医院隔离治疗。

现在还不清楚该病例因何感染,不过疫情的不确定性,给上海机场的股票走势带来了负面影响。

三是近期大盘大跌

近期大盘大幅下跌,对绝大部分股票形成了拖累,对上海机场也是产生不利影响。

7月23日,上海机场下跌2.75%。

7月26日,上海机场下跌5.15%。

7月27日,上海机场下跌3.23%。

目前上海机场价格39.59元,不经意间,上海机场已经创下了近4年来的新低。

从最高点88.9元,已经跌了60%。

 

上涨时势不可挡,下跌时一泻千里。

股市就是这么奇妙,就是这么残酷!

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