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跑马圈地的国内酒店集团该重视利润率了

酒店评论 酒店评论 张佳舵 2021-09-17 12:00:26

2021上半年,是九大酒店集团如火如荼拓展的半年。

2021上半年全球前十酒店集团,净新增房间排行榜华住第一、锦江第二、首旅第五,净利润率排行榜华住第六、首旅第七、锦江第九。

美国《HOTELS》杂志,每年都会以房间规模对全球酒店集团进行排名,近期公布了2020年度的最新结果。(由于HOTELS的错误,表中第7第8均为华住酒店集团。故实际为九大酒店集团,特此说明。)排名前九的酒店集团依次为万豪、锦江、希尔顿、洲际、温德姆、雅高、华住、精选国际和首旅。

2020年酒店集团排名前九名

目前这九大上市酒店集团2021半年报告已陆续发布。本文以最真实的数据,本着严谨、专业、客观的精神,从“拓展”、“运营”和“财务”三个维度,揭示九大酒店集团在2021上半年的经营成果及特点。本文还将以酒店经营的核心要素“净利润率”和2021上半年净增房间数,对全球前九大酒店集团进行排名,以供业界参考。

2021上半年,是九大酒店集团如火如荼拓展的半年,是疫情以来盈利水平大幅度提升并全部实现盈利的半年,是中国疫情控制总体长期平稳持续释放红利的半年。

2021年上半年九大酒店集团拓展情况

2021年上半年九大酒店集团的拓展特点:

1. 各集团新开门店数量大增,因门店改造和不符合品牌标准退出的酒店数量持续高位

万豪2021上半年新开业酒店为283家,去年同期是163家,2021上半年退出运营128家,去年同期为28家;温德姆2021上半年新增房间17400间、退出运营15300间,去年新开11900间、退出30000间;希尔顿2021上半年新开业酒店224家,去年同期为127家。

洲际首席执行官Keith Barr表示:“我们在2021年上半年新开了132家酒店,签约203家,都比去年有了相当大的增长。”笔者注意到,2021年2月,洲际酒店集团宣布对约200家假日酒店(Holiday Inn)和皇冠假日酒店(Crowne Plaza)进行质量规范评估,截至2021年上半年,共有56家酒店(13000余间客房)被移出运营系统。

华住2021年上半年关闭274家。锦江(有限服务酒店)2021年上半年退出运营362家,其中开业转筹建261家。

2. 中国市场持续受青睐,中国本土酒店集团拓展成绩亮眼

温德姆截止到2021年6月30日全球共有房间798000间,比2020年6月30日的812900间在12个月内净减少14900间。其中美国净减少了17200间,大中华区(主要为中国大陆)逆势净增加了4300间。2021上半年,温德姆全球规模增长了30个基点,主要是由于公司在中国特许经营业务的持续增长。

洲际2021上半年受皇冠假日酒店和假日酒店的评估、 SVC投资组合终止等影响,全球总房间数净减少1552间,其中:美洲净减少3663间,欧洲、中东和非洲区净减少4354间,只有大中华区净增房间6465间。值得注意的是,国际酒店集团在大中华区原有委托管理酒店模式占比远高于特许经营酒店模式的局面在加速扭转。2021上半年洲际大中华区净增酒店34家,其中:特许经营29家、委托管理5家。可以看出净新增特许经营酒店数远多于委托管理酒店数,从侧面也反映了中国酒店行业酒店管理水平持续快速提高。

中国本土酒店集团拓展成绩亮眼主要表现为,2021年上半年,首旅在第一季度新开店184家、第二季度新开店324家,上半年共计新开店508家,新开店数同比增长103%;华住2021年上半年新开业酒店611家,除2家为境外开业外其余全部位于中国大陆,且华住2021年上半年净增房间40122间,为九大酒店集团同期净增房间数之最;锦江(有限服务酒店)上半年新开业酒店781家,去年同期为651家。上半年锦江(有限服务酒店)净增房间数39662间,远高于《HOTELS》2020酒店集团排名第一万豪同期的28565间。

2021上半年九大酒店集团,如火如荼的拓展新门店、大规模地升级改造和淘汰不符合品牌要求的门店,净新增房间情况究竟如何,详见表1《2021上半年九大酒店集团净新增房间排行榜》。

表1.  2021上半年九大酒店集团净新增房间排行榜

2021上半年九大酒店集团RevPAR情况

由于2020上半年疫情在全球各地爆发时间不同,因此造成2021上半年RevPAR同比数据的不可比。2021上半年RevPAR同比2019年的特点是:九大酒店集团RevPAR均为降低,各酒店集团之间降幅差距增大;九大酒店集团的经营区域、酒店级别和酒店服务形式成为各集团恢复程度差异的重要原因;各集团内部大中华区(中国大陆)业绩最好,中国红利持续释放。具体情况详见表2。


表2. 九大酒店集团2021上半年RevPAR分析表
注:1、华住、首旅和雅高没有公布2021上半年平均RevPAR数据
2、锦江没有全球平均RevPAR数据

1. 2021上半年九大酒店集团RevPAR同比2019年均降低,且各酒店集团间降幅差异大

2021年上半年九大酒店集团RevPAR同比2019年,希尔顿为-45.9%、万豪为-50.5%、洲际为-42.6%,三家降幅近半。而恢复程度较好的精选和温德姆,全球2021上半年RevPAR同比2019年分别为-8.7%和-23%,各酒店集团之间降幅差距加大。锦江没有公开披露其RevPAR全球平均数据,但根据锦江中国大陆(有限服务酒店)2021年上半年RevPAR与2019年的同比数据可知,中端酒店为-14.89%、经济酒店为-19.21%。华住和首旅也没有公开2021年上半年RevPAR数据,但从各自的2021第一季度和2021第二季度RevPAR数据中可以看出其各自的2021上半年RevPAR同比2019年一定是降低。

2. 酒店集团所辖门店的区域、级别和服务形式不同,成为各酒店集团疫后恢复程度差异大的重要原因

以特许加盟酒店集团温德姆为例,截止2021年6月30日,共有房间数为798000间,其中80%的酒店位于美国和大中华区,这两个区在全球各区中酒店业务恢复最好。加之温德姆主要酒店为经济型酒店,以美国数据为例从表2可以看出:2021上半年同比2019年,经济酒店为-4%,恢复程度远远好于中高端的-18%,更好于高端酒店的-40%。加之温德姆主要为有限服务酒店,而有限服务酒店恢复程度远好于全服务型酒店,因此在多种有利因素叠加下,温德姆2021上半年全球RevPAR同比2019年降低23%,大中华区仅降低16%。

同是特许加盟酒店集团的精选国际,在九大酒店集团中2021上半年同比2019年全球RevPAR仅为-8.7%,恢复程度在九大集团中最好。精选国际在2021年上半年报告中这样总结了原因:我们受益于特许经营业务固有的规模经济,且由于集团大部分酒店分布在国内(美国),而国内(美国)大约90% 的酒店位于郊区、小城镇和州际公路附近,与市中心或度假村的酒店相比,它们的经营受疫情影响下滑没有那么严重。

由于万豪全部为奢华和高端酒店,没有经济型酒店,但通过同时拥有奢华、高端和经济型酒店的雅高可知,奢华和高端酒店恢复程度不如经济型酒店好。雅高集团2021年第一季度奢华和高端酒店RevPAR同比为下降75%、经济酒店同比下降55%,2021年第二季度奢华和高端酒店RevPAR同比下降54%、经济酒店同比下降51%,经济型酒店恢复程度两个季度均好于高端和奢华酒店。再加之万豪全服务型酒店多达1989家,房间数更是高达624804间,占万豪全球总房间数的43%。从表2万豪数据可以看出:万豪2021上半年RevPAR同比2019年,北美洲全服务型酒店下降56.5%,而有限服务酒店仅下降36.5%,可见有限服务酒店恢复程度远好于全服务型酒店。万豪多种不利因素叠加,导致其2021年RevPAR同比2019年全球下降50.5%,降幅远远大于同为美国酒店集团精选国际的8.7%和温德姆的23%。

3. 集团内部各大区间恢复程度差异大,欧洲区降幅最大,大中华区业绩最好。中国大陆疫情控制平稳,红利持续释放。

洲际2021年上半年全球RevPAR同比2019年平均降幅为42.6%,其中:欧洲中东和非洲区为-67.7%,大中华区仅为-26.1%;温德姆2021年上半年全球RevPAR同比2019年降幅为23%,其中大中华区仅为-16%、欧洲中东和非洲区为-67%。华住(不含德意志)2021年第一和第二季度RevPAR同比2019年分别为-22%和1.94%,远远好于同期其境外德意志-78%和-72.11%。相同酒店集团内部各大区之间RevPAR恢复情况差异大。造成差距大的原因主要是区域疫情控制情况所至。还可以看出大中华区是各集团中疫情恢复最好的区域。中国大陆控制疫情的良好局面,持续为国内外酒店集团释放红利。

万豪首席执行官 Anthony Capuano 说: “一旦疫情得到基本遏制,限制措施得到放松,酒店需求就会迅速复苏,这在中国内地表现得最为明显。中国大陆2021年第二季度的 RevPAR指数已与2019年第二季度持平”。洲际在2021年第二季度报告里这样评价到:大中华地区复苏最快,美国地区持续改善,欧洲、中东和非洲区仍然面临最大挑战。

2021年上半年九大酒店集团财务情况

财务指标是酒店集团拓展、运营等所有经营活动成果的综合反映。2021年上半年同比疫情前的2019年,华住是九大酒店集团中营业收入唯一实现正增长的酒店集团。精选国际和温德姆是九大酒店集团中“归母净利润”实现正增长的酒店集团。九大酒店集团2021上半年累计“归母净利润”全部实现盈利。

1. 2021上半年九大酒店集团营业收入情况

同比2020年,国内酒店集团营业收入大幅度增长,国际酒店集团大多数为下降。

2021上半年营业收入,希尔顿、万豪、洲际和雅高营业收入同比均为下降,说明上述酒店集团2021年上半年营业收入比疫情爆发的2020年同期营业收入更少。国内酒店集团,锦江、华住和首旅主要门店在国内,营业收入同比均大幅度增加,并且增加幅度均大于国际酒店集团,详见表3。


表3. 九大酒店集团2021上半年营业收入分析表

同比2019年,国内酒店集团成绩也十分亮眼。

华住扣除德意志(2019年业务收入中没有德意志)为5%,是九大酒店集团2021上半年营业收入唯一实现正增长的酒店集团。首旅为-21%、锦江为-26.32%,国内这三大酒店集团营业收入的恢复程度大幅好于万豪的-47%、希尔顿的-53%、洲际的-48%和雅高的-57%,也好于温德姆的-29%。

2. 2021年上半年归母净利润情况

同比2020年,国际酒店集团虽然营业收入降低,但利润全部大幅度增长。

尽管国际酒店集团营业收入同比2020上半年普遍降低,同比2019年降幅多近乎腰斩,但2021上半年归母净利润同比却和首旅和华住一样大幅度上升。九大酒店集团2021上半年累计归母净利润均实现盈利。

同比2019年,国内酒店集团虽然营业收入恢复比国际酒店好,但利润恢复并无优势。

由表4《九大酒店集团2021上半年“归母净利润”分析表》可以看出,精选和温德姆实现了正增长。国内酒店集团尽管营业收入恢复程度远好于国际酒店,但归母净利润同比2019华住为-81.92%、首旅为-80%、锦江(有限服务酒店)为-99%,与万豪-32%、洲际-84%、希尔顿-94.74%、雅高的-52%的归母净利润降幅相比却没有优势。


表4. 九大酒店集团2021上半年归母净利润分析表

利润是酒店经营的核心要素,实现盈利是酒店的经营根本目的。2021年上半年,中国境外疫情原比中国大陆复杂严峻,同比2019年,作为国际酒店集团的温德姆和精选国际均实现了归母净利润的正增长,而本土酒店集团在疫情控制较好的大环境下却未能实现归母净利润正增长,这一点值得深思。笔者认为温德姆和精选国际能实现净增长,除了其自身降本增效外有以下原因:

(1)温德姆和精选国际由于酒店服务类型、酒店级别及酒店分布区域不同,受疫情影响相对较小。(前文已分析)

(2)温德姆和精选国际均是酒店特许经营商,特许经营模式比自营、托管模式的营业收入受疫情冲击更小。

温德姆2021年上半年同比2019年全球营业收入平均降幅29%,其中:酒店特许经营收入降幅18%、酒店管理收入降幅45%。特许经营收入降幅最小。希尔顿2021年上半年全球营业收入同比2019年平均降幅为53%,其中:特许经营业务下降26%、基本管理费和奖励管理费分别为下降60%和70%,而自营业务收入降幅为75%,在各类收入中受影响下降最大,特许经营业务收入受影响最小。万豪2021年上半年同比2019年全球营业收入平均降幅47%,其中:基本管理费和奖励管理费收入分别下降56%和73%、特许经营收入降幅26%、自营收入下降63%。特许经营业务收入降低程度也远小于其它类型收入。

(3)特许经营的利润率比自营、托管模式更高,而温德姆和精选国际的特许经营收入占比大。

温德姆和精选国际,在九大酒店集团中特许经营收入在总收入中占比最高。精选国际2021上半年自营酒店收入仅占总收入2.89%,剩余绝大部分为特许经营收入。温德姆的特许经营收入占总收入的69%,其余为酒店管理收入。而首旅酒店运营收入(自营店收入)占总收入70%,华住特许经营和委托管理共计占总收入的37%。

温德姆集团总裁兼首席执行官 Geoffrey A. Ballotti 在2021年第二季度年报中说: “随着休闲和日常商务旅行者需求的持续增长,我们的特许经营业务模式使2021年第二季度的EBITDA(息税折摊前收益)和现金流再度迎来强增长。”

笔者认为,企业的本质是不断获取最大利润。酒店集团只有持续获取盈利,投资人、运营商和员工的利益才能得到最好的保障实现共赢。这才是保证并提升宾客体验,提高酒店行业服务水平的根本所在。

2021年上半年九家酒店集团轰轰烈烈的新开门店、千方百计地迭代产品、促销方法层出不穷,都是为了增加效益。笔者从利润率的角度,列出了九大酒店集团2021上半年归母净利润率排名榜,详见表5,看看哪家获利能力更强。


表5. 九大酒店集团2021上半年归母净利润率排名榜

2021上半年中国酒店拓展成绩亮眼,营业收入恢复显著,归母净利润率在九大酒店集团中,华住第六、首旅第七、锦江最后。2021年全年九大酒店集团经营情况又将如何,且待下次分析。

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