三大航净亏损超400亿，三连涨的燃油费能补窟窿吗？

一年过去，三大航亏得更厉害了。

3月30日晚间，国内三大航先后发布2021年年度报告。2021年度，三大航合计净亏损超过409亿元，日均合计亏损超过1亿。

客流量受阻是三大航未能走出严冬的主因之一，而飙升的航油成本、高昂的飞机的折旧、维护费用等成本也使得航空公司必须拖着沉重的步伐前进。

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国内旅客运输量复苏缓慢

国际旅客仍在冰点

从三大航的营业收入来看，国航、东航、南航在2021年度分别实现收入745.32亿元、671.3 亿元、1016亿元，同比增幅7.23%、14.48%、9.81%。

数据来源：三大航司年报

单从营收上来看，三大航基本都恢复到了2019年的50%以上。这一点在全年运营数据上也有体现。2021 年全行业完成运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量 857 亿吨公里、4.4 亿人次、732 万吨公里，同比提高 7.3%、5.5%和 8.2%，恢复到 2019 年的 66%、67%和 97%。

其中，国航、东航、南航的运输周转量分别为135.99吨公里、130.5吨公里、212吨公里；合计约占全行业的44.2%。

旅客运输量方面，国航全年约6868万人次，其中国内旅客约6583万人次，同比上升3.28%；东航全年约7909万人次，其中国内旅客约7856万人，同比上升9.06%，南航全年约9685万人次，其中国内旅客约9391万人次，同比上升4.05%。

整体上来看，三大航的国内旅客运输量上升幅度同比均未超过10%。其中主要原因可能与国内多地疫情反复，频频推行暂停跨省游政策有关。暂停跨省游的情况时有发生。有媒体统计，2021年约有25个省市经历了跨省游熔断，熔断天数总计长达约1179天，这样直接影响了航空公司的旅客流量。过去一年，航空公司多次推出免费退改签政策，协助旅客进行调整自己的行程。

而在国际旅客运输量上，国航、东航、南航同比分别下降89.56%、88.06%、76.57%。这或许与国际航线熔断有关，据《每日经济新闻》统计，民航局官网2021年公布的全部熔断指令，国内航司承运的国际航班中共有99班次被熔断。其中，三大航都被熔断航班数量位列前三，分别是42次、37次、7次，占国内航司被熔断总数量约86.9%。

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减亏路上

货运增速明显，现金流增加

货邮运输量方面，国航、东航、南航分别为118.7吨、92吨、144.2吨，合计约占51.5%。

从增速上来看，货运的收入增速尤为亮眼，国际航协理事长威利·沃尔什表示：“2021年航空货运表现亮眼。对于许多航空公司而言，由于疫情采取的旅行限制，客运业务陷入低迷，货运业务为航司提供了重要收入来源。

2021年度，国航、东航、南航的货运收入同比增长29.93%、69.74%、20.58%。从收入水平上来看，南航的整体收入更胜一筹，其中客运收入超过了700亿元，货运收入也接近200亿元。

数据来源：三大航司年报

三大航的经营活动现金流整体上也有所改善。其中国航的现金流入同比增幅最高，2021年度经营活动产生的现金流量净额为128.88亿元，同比增长815.21%，主要由于销售收入同比上升以及退票量下降影响。

东航经营活动产生的现金流量净流入为56.92亿元，同比增长370%，主要是由于受疫情影响，旅客提前购票习惯的变化导致公司计入当期的现金流变化所致。

相较于国航、东航，南航在经营活动则相对平平，南航经营活动产生的净额为133.71亿元，同比增加47.76%，主要是报告期内公司经营情况有所改善。

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百亿亏损

油价高企，飞机折旧、维护持续烧钱

尽管在努力减亏，但三大航依然迎来了百亿亏损。国航的亏损最为严重，归母净亏损达到了166亿元；东航、南航分别为122亿元、121亿元。

目前，三大航的营业成本都高出营业收入，其中以东航最为明显，营业成本约800亿元，营业收入为671亿元，高出129亿元。

数据来源：三大航司年报

高昂的营业成本一方面来自于油价，另一方面来自于飞机的购置和维护。2021年度，三大航的航油成本、飞机维护、折旧成本合计成本均超过营业成本的50%。

数据来源：三大航司年报

航油成本的涨幅最为明显，同比2020年，航油成本的涨幅最大，国航、东航、南航的航油成本均同比增加超过35%，其中南航航油成本最高，达到了255.05亿元。

东航的航油成本最低但同比增幅最大，达到了48.79%。东航报告称，主要是由于平均油价同比增长34.38%，增加航油成本54.17亿元，加油量同比增长13.84%，增加航油成本19.16亿元。此外，东航通过航油套期保值交易，减少航油成本5.80亿元。

航油成本增加的背后，是原油价格的飙升。根据央视新闻消息，2021年纽约油价一年涨幅超过55%，创下12年来最大年度涨幅；布伦特油价一年上涨超过50%，创下5年来最大年度涨幅。

另一方面就飞机的折旧及维护，三大航的折旧费用都超过了190亿元，其中南航比例最高，达到了228.48亿元；而东航的折旧成本占比最大，报告期内折旧成本占本期营业成本比例23.85%。

在投资活动方面，2021年南航投资活动使用的现金流量净额为151.49亿元，同比增加95.37%，主要是受本年引进飞机影响；本报告期内，南航共引进飞机22架，其中17架为自购飞机。

国航、东航的投资活动都较2020年大幅减少，其中国航投资活动现金流出由158.65亿元减少至44.5亿元，同比减少71.95%；东航则从62,83亿元减少至21.55亿元，同比减少65.7%。

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燃油费三连涨，2022减亏有望吗？

近日，民航局发展计划司副司长张清在一次线上研讨会上透露，疫情对民航业影响的深度和持续性远超预期，在2021年全行业大幅亏损842亿后，今年前两个月全行业又亏掉了222亿元。

而据国家发改委价格监测中心监测，新一轮成品油调价窗口3月31日24开启，本轮成品油调价周期内（3月17日—3月30日）国际油价震荡上涨，这已经是今年油价的第七连涨。

面对油价波动，三大航都在报告中明确提出成本风险警示。国航和东航均表示，若平均航油价格上升或下降 5%，集团航油成本将上升或下降约 10亿元。

南航表示，假定燃油的消耗量不变，报告期内平均燃油价格每上升或下降10%，将导致报告期内集团营运成本上升或下降25.51亿元。

随着油价的提升，2021年11月5日，停征多年的燃附加费重出江湖。根据去哪儿的上线提示，当时征收国内航线燃油附加费的标准为：800公里（含）以下航线，每位旅客收取10元燃油附加费；800公里（含）以上航线，每位旅客收取20元燃油附加费。

今年1月5日，维持两个月的燃油附加费暂停征收。短暂消停一个月之后，燃油附加费再主上线，并于3月5日进行加倍调整，其中成人旅客800公里（含）以下航线每位旅客收取20元燃油附加费，800公里以上航线每位旅客收取40元燃油附加费。

3月30日，去哪儿接到东航、海航等国内航空公司的消息，将于4月5日调整国内航线旅客运输燃油附加费征收标准，自2022年4月5日（出票日期）起，国内部分航空所有国内航班调整燃油附加费征收标准。

此次调整后征收的国内航线燃油附加费标准为：成人旅客800公里（含）以下航线每位旅客收取50元燃油附加费，800公里以上航线每位旅客收取100元。按照此次燃油附加费的调整，在不包括国产飞机免基建费的情况下，成人票国内线出行附加成本将从100元起步，800公里以上的航线，机场建设费加上燃油费将达到150元。

图源：去哪儿网APP

以4月16日，广州白云机场飞上海虹桥机场为例，机票价格为160元，机建、燃油费、疫情保障三项附加费后，三项附加费共138元，假如乘客再购买航空意外险、延误险等附加费用，总附加费用甚至高于机票价格。

短时间内一涨再涨的燃油费背后，反映的是航空公司巨大的财务压力。然而，没有旅客登机，又何来燃油附加费？航空业想要冬去春来，前提还是需要人流动起来。