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1.4亿收购君澜、景澜以后,君亭能否在2022年激流勇进?

何雯静 环球旅讯 何雯静 2022-04-30 10:00:33

2021年总资产大涨203.94%,但2022年Q1净利润大面积滑波。

2022年4月25日,沪指失守3000点,股市几乎哀鸿遍野,上市半年就股价翻番的君亭酒店,当日跌幅也超过10%。

当晚深夜,君亭酒店发布2021年度报告和2022年第一季度报告,尽管营收和出租率难免受到疫情拖累,但君亭酒店还是扛过风暴保持正增长。

数据来源:雪球

次日,君亭酒店股价一度涨停,达到83.24元。

股价走势向好,但国内疫情形式严峻,内需收缩的现实依然不得不面对。2022年,君亭酒店是否还能迎难而上实现盈利?

直营门店数贡献70%利润,酒店管理服务增幅超100%

尽管君亭酒店股价一路走高,但与其他酒店集团一样,并没有在疫情中完全恢复元气。

得益于旅游和商务市场的恢复,酒店集团在2021年普遍获得一定程度的复苏。2021年,君亭酒店实现合并营收2.78亿元,恢复至2019年的72%;净利润为0.27亿元万元,恢复至2019年的51%。

数据来源:君亭酒店历年财报

值得注意的是,即便实现正增长,但营收及净利润与2020年持平,足以说明君亭酒店受疫情冲击的内伤还未复原。

近年来,由于物业租金等成本的持续上涨,轻资产经营模式在酒店行业中兴起,但君亭酒店一直沿用直营+委托模式,从其经营结果来看,成绩还是可圈可点。

4月28日,君亭酒店总经理朱晓东在投资者活动中表示,君亭酒店直营门店约占总门店数量的30%,创造了70%的利润。

疫情发生以后,君亭酒店的营业成本一直呈下降趋势,继2020年营业成本同比2019年下降超过20%后,2021年继续同比下降3.39%,其中租金成本同比下降了14.13%。

营收上涨,营业成本下降,最直接的影响是现金流到增加。2021年到现金流量金额达到了4.9亿元,是2019年现金流的3.5倍。手握大量现金流,能为之后的投资活动提供有利条件。在2月的投资者活动中,君亭酒店管理层曾强调,2022年的经营重点之一是提升投资效率,其中就包括对物业初期的分析。

另一方面,自2017年起,君亭酒店开始大量发展委托管理项目,直到2021年,君亭酒店管理和投资70 余家酒店。2021年酒店管理服务的增幅则达到了105.58%,由5.8%上升至10.99%。

年度报告称,2022年君亭酒店将坚持以直营+委托管理相结合的发展模式,择机展开加盟业务,在近期的投资者活动中,君亭管理层未就加盟业务有详细的阐述,而是着眼于在省会寻找直营店的机会。

全年出租率58.02%,2022年度假市场不明朗

疫情发生后,君亭酒店的出租率就未曾突破60%大关。

2021年的四个季度中,仅在2021年第二季度出租率超过70%,其余三季度仅刚过五成。

房价方面,2021年四个季度平均房价均在380元以上,总体营收相对平稳,一方面是因为隔离酒店收入对整体营收起到的提拉作用,另一方面则来自疫情期间消费者对度假型酒店需求的释放。

根据君亭酒店披露的ESG报告可知, 2021年,君亭酒店共有15间酒店先后被政府征用为隔离酒店。到了2022年第一季度,君亭酒店的出租率还同比略有上升,一季度报告明确指出,由于大幅增加了隔离酒店供给,尽管平均房价有所下滑,但RvePAR仍较上期有所上升,达到了209.07元。

而度假市场才是君亭酒店真正的战场,一季度报告提及,2022年,国内筹建高端酒店中度假酒店占比达到49.09%,度假酒店的增长趋势已经超过商旅酒店。 同样,2021年中高端酒店分类中,度假酒店也独占鳌头。

作为较早进入中高端及城市休闲度假的市场的酒店集团,君亭酒店的确拥有经验优势,收购君澜、景澜两大品牌以后,对度假市场占有率也有很好的补充。

君亭酒店此举除了改善一直以来单一产品的短板,也实现了规模发展,从夯实自己的中高端度假市场的地位。据悉,2021年度,君亭酒店管理和投资70余家酒店,2022年一季度收购“君澜”和“景澜”后,投资和管理酒店规模超过300家,迅速跻身国内酒店品牌前列。

2022年,君亭酒店把发展度假市场作为主要战略目标,并指出要在2022年实现100家酒店签约。君亭酒店回复深交所的关注函时表示,2021年君澜、景澜营业收入分别为1535.27万元、565.89万元,全年签约酒店数分别为41家和14家。基于过完成绩,君亭酒店预计2022年可以君澜、景澜营收分别达到6827.89元、2713.92万元,新签约总数分别达到42家和20家。

君亭酒店管理层在投资者活动中称,2022年第一季度,君澜就已经签约13家酒店,仅1月份就新签约7家。

据了解,君亭酒店的新品牌野奢会在香水湾君澜度假酒店试水,其他针对新一代消费者打造等年轻、时尚品牌,也在寻找合适等物业落地。

然而,投资回报周期长、淡旺季明显是度假酒店的显著特征,再加上君亭酒店的门店主要集中在华东地区,3月开始的上海疫情风暴还未结束,2022年第一季度,君亭酒店净利润就出现了大面积滑度,下降了44.59%,仅有392万元。

此后能否出现业绩拐点,尚未可知。

点击阅读君亭酒店2022年一季度完整版财报

点击阅读君亭酒店2021年财报完整版财报

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