三大航三季度总亏损241亿元,东航资产负债率达91%

郭佳哿 环球旅讯 郭佳哿 2022-10-31 22:30:54

持续刷新史上最差业绩。

2022年仅剩下两个月时间。随着10月的结束,国内7家上市航司陆续发布了三季度财报。

总体来看,亏损还是航司的主旋律。仅仅是第三季度,7家上市公司一共亏损了约343亿元,日均亏损近4亿元。

持续刷新史上最差业绩

今年三季度,国内疫情仍多点散发。从整体业绩来看,南航成绩较为领先,营收同比增长9%至293.44亿元,环比增长52%,是7家上市航司中同比唯一实现正增长的航司。

国航、东航第三季度营收同比分别减少8.37%、7.28%至181亿元、165亿元,是2020-2022年疫情三年来最差的三季度。其余航司营收同比均有所下滑。

归母净利润方面,7家上市航司亏损同比大幅扩大,前三季度亏损均创出史上最差业绩。其中,南航净亏损70亿元,虽是三大航中亏损额最小的,但同比下滑最严重,达326%;东航净亏损最大,同比扩大218%至94亿元;春秋航空止盈转亏,净亏损4.92亿元。

值得注意的是,吉祥航空第三季度亏损扩大超6倍,由去年同期的1.52亿元扩大至10.83亿元;前三季度净亏损29.73亿元,去年同期仅亏损0.5亿元。吉祥航空表示,亏损原因主要系本期疫情影响,收入减少以及航油价格、汇率波动影响所致。

虽然亏损仍在持续扩大,但三大航三季度业绩与二季度相比呈更良好的恢复态势。国航、南航、东航三季度营收分别环比增长64%、52%、147%;三季度净亏损分别环比收窄18%、13%、15%。

在近期民航局举行的10月例行新闻发布会上,民航局航空安全办公室副主任吴世杰曾表示,三季度民航行业主要运输指标恢复程度高于二季度,但月度间仍有明显波动。

三季度,全行业完成运输总周转量、旅客运输量分别为177.9亿吨公里、8639.7万人次,同比分别下降12.9%、19.7%,运输规模分别恢复至2019年同期的52.6%、49.3%,较二季度分别提高14.4、23.2个百分点。

各航司资产负债率持续扩大

亏损不断扩大带来的直接影响,便是各大航司的资产负债率也在不断攀升。

三大航中,东航资产负债率已高达91%,相比上半年报告期末的88%,短短一个季度时间资产负债率已上涨了3.36个百分点;国航相比上半年也上涨了3个百分点,资产负债率逼近90%。除了吉祥航空有所下降,从上半年的81%下降至77%,其余航司资产负债率均有不同程度的上涨。

除了以上7家上市航司,国航旗下山航也录得大额亏损。据山航2022年三季度报告显示,三季度,山航营收29.93亿元,同比下降了15.89%;归母净亏损20.21亿元,相比2021年同期亏损3.39亿元,亏损扩大近5倍。

自疫情后持续两年的亏损,山航2021年底陷入资不抵债困境后,2022年以来更是不断上涨,截至三季度末,山航资产负债率高达112.75%,相比上半年又上涨了6.47个百分点,从截至2019年底70.25%的资产负债率,2年多内山航的资产负债率上涨了42.5个百分点,是所有上市航司中上涨幅度最大的航司。

值得注意的是,去年年底,山航,上航,重庆航空,乌鲁木齐航空和福州航空五家航司均报告资不抵债。而今年上半年,三大航又各增加一家子公司资不抵债:国航子公司深圳航空资产负债率达103.14%;东航江苏资产负债率达102.63%;据航旅圈数据,南航子公司汕头航空资产负债率达116.4%。

据民航发展规划研究院估算,1-9月,全行业累计亏损超过1500亿元;其中航司亏损约1300亿元,超过2020年和2021年同期总亏损额(1245亿元);预计2022年全行业亏损1800亿元左右。随着各大航司不断刷新史上最差业绩,2022年我国资不抵债的航司或将只多不少。

图源:民航局统计分析中心

三季度环比呈恢复态势

从整体航空市场来看,随着7月暑期出行的复苏,7-8月份国内航班执行数整体复苏态势明显,各航司载客量也均有所增长。

图源:飞常准

从各大航司的运营数据来看,载客量虽同比仍大幅下降,但从前三季度累计情况来看,三季度的数据表现显然优于一、二季度。其中,国航、南航、东航三季度载客量环比增长分别为113%、86%、173%。

客座率方面,春秋航空仍独占鳌头,达到74.7%,同比下滑7.58个百分点。

这与核心市场的复苏息息相关。

根据四大上市机场生产经营报告,三季度,北京首都机场、上海浦东机场、广州白云机场、深圳机场旅客吞吐量分别为504万人次、425万人次、960万人次、680万人次,恢复水平较二季度大幅提升。

广州白云机场依旧是最繁忙机场,“北上广深”机场三季度起降架次分别为5.34万架次、5.65万架次、8.91万架次、6.79万架次;环比上涨114%、221%、91%、16%。

7月和8月,国内旅客运输量恢复至3000万人次以上,但随着国内疫情多点散发,9月客运量回落至2009.9万人次。根据航旅纵横数据,9月客运班次总量降至20万班以下,较上月大幅减少11万班。

图源:民航局统计分析中心

而在经过近一年的革新后,海航也有望逐步复苏。

8月份,海航控股宣布定增募资108.7亿元,采取的是大股东认购股票向子公司注资的方式,由方大向上市公司海航控股进行百亿增资。根据公告,定增发行对象为海南瀚巍投资,而瀚巍投资由海航航空集团100%持股,背后实际控制人仍为方威。

海航控股董事长程勇在上半年业绩说明会表示,目前海航正在准备报送证监会的材料,争取2022年底前完成发行。

紧接着在9月28日晚间,ST海航发布公告称,9月30日,海航在经过停牌1天后复牌,正式撤销其他风险警示。公司A股股票简称由“ST海航”变更为“海航控股”;B股股票简称由“ST海航B”变更为“海控B股”。继5月份完成摘星后,海航控股正式脱帽,从退市危机中走出来。

国际航线回暖

今年以来,全球超过110个国家(地区)取消所有入境政策以及我国入境政策的逐步放宽,这在极大程度上推动了国际客运航班的恢复。随着冬春航季的到来,我国多家航司宣布将在多条国际航线陆续恢复或增加航班。

图源:民航局统计分析中心

据民航发展规划研究院数据,三季度,国际航线旅客运输量53.6万人,为2019年同期的2.7%;其中9月国际旅客运输量增长明显,达到21.2万人,为2020年4月以来首次超过20万人。飞常准数据也明确显示,9月以来,中国国际航班执行航班量呈上升趋势。

图源:飞常准

民航局运输司副司长徐青表示,中国民航将自2022年10月30日-2023年3月25日执行2022/23年冬春航季航班计划。今年冬春航季,共有127家国内外航空公司计划每周安排104573班客货运航班(1个起降计1班,下同)。

其中在国际航线航班方面,目前,国内外航空公司每周安排客运航班840班,也就是420个往返航班,同比2021/22年冬春航季增长105.9%。

据中邮证券10月23日发布的研报称,随着国际航班熔断政策的调整以及疫情防控政策的持续优化,航空公司国际航班加速恢复的趋势愈发明显。行业持续恢复的趋势并未改变。虽然8月以来全国多地疫情呈发散状态,对短期客流产生了一定影响,但行业中期复苏的趋势仍将持续。

但航司在航油成本和汇率上的压力依旧存在。此前,丹斯克银行曾预测布伦特原油价格在第四季度为100美元/桶,2023年布油将跌至95美元,但短期内将保持高位 。

而人民币贬值带来汇兑损失亦是航司失血的一大原因,以海航为例,上半年受汇率波动影响,确认财务汇兑损失 40.50亿元,其汇兑损失规模远超三大航。据界面新闻消息,三季度海航汇兑损失占其亏损额近40%。不过海航也指出,该损失不会导致企业当期现金流流出,并且将来随着人民币升值而减少损失。

同时,随着奥密克戎新变种的出现,新冠疫情仍像一只未落地的靴子,2022年民航市场的恢复与否,仍伴随疫情发展起起伏伏。

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反正都国企,反正不砍人,反正无所谓。

2022-11-01
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