吉祥航空:大亏

民航之翼 民航之翼 翼哥 2022-11-07 10:18:51

净亏损金额暴增42倍。

对于国内所有的航空公司来说,受疫情反复、油价上涨、人民币贬值三重因素冲击,几乎均创下了历史最高的亏损金额。

对于吉祥航空来说,也不例外。

春秋航空吉祥航空、华夏航空作为民营航空三杰,以往的经营业绩还是非常突出的,因此也是最先上市的民营航空公司。

吉祥航空作为民营航空中的佼佼者,取得的成绩有目共睹。

不过,从三季度的业绩来看,吉祥航空的表现并不出色,甚至有些差强人意。

一、惊人:净亏损金额暴增42倍

翼哥一直跟踪分析研究吉祥航空。

在疫情前,从生产方面来看:

吉祥航空的飞机利用率、客座率都是处于一个非常高的水平,也就是说吉祥航空的生产效率很高。

仅次于低成本的春秋航空。

效率优势是民营航空的核心优势,这一点在吉祥航空身上得到了充分体现。

从经营方面来看:

吉祥航空的单位收入水平和一些中型的国有航空公司相差不大,但单位成本要低得多。

同样控制成本的能力要明显高出国有航空公司一档。

因此,吉祥航空的盈利水平是不错的。

自疫情发生以来,吉祥航空表现也可圈可点。

  • 2020年,净亏损4.855亿元
  • 2021年,净亏损4.982亿元

尤其是在2021年上半年,还实现了1.043亿元的净利润。

这样的表现难能可贵。

不过,进入2022年以来,受整体环境的影响,吉祥航空的亏损急剧放大。

  • 一季度,净亏5.473亿元
  • 二季度,净亏13.52亿元
  • 三季度,净亏10.86亿元

前三个季度,累计净亏29.86亿元。

而全年同期仅亏损4774万元。

今年亏损是去年的43倍,增亏29.4亿元。

吉祥航空不仅是民营航空三杰当中亏损金额最高的公司,与同等规模的其他公司亏损金额也相差不大了。

翼哥认为:即便有三重打击之下,吉祥航空亏得还是有点多。

二、定增:极大缓解债务压力

一般来说,如此大亏之下,吉祥航空的债务负担肯定是加重了。

2021年底,吉祥航空的总债务337.6亿元,资产负债率76.97%

9个月过去,吉祥航空的总债务341.8亿,仅增加了4个亿。

资产负债率为77.37%,仅提升了0.4个百分点。

债务没有急剧扩大的主要原因,是吉祥航空在三季度实施了定向增发,募集到了33亿元的资金。

这33亿元的资金几乎正好填补2022年的亏损漏洞。

倘若没有及时的定向增发,今年的吉祥航空的日子还是比较难过的。

上市公司最大的好处,就是融资渠道多一些,特别是股权融资更容易一些。

三、未来:期待行业复苏

说实话,在当前的市场环境下,每一家航空公司都很难做出很大的业绩改善。

民航业的系统性风险无可避免。

对于吉祥航空来说:

一是期望国际航线加快复苏,全面放开,6架B787宽体机好发挥作用。

二是希望民航业真正迎来全面的复苏。

当然,还有一点,目前如果进行大举扩张,可能为时尚早。

民航之翼

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查无此人

疫情前的几年,买入奶航股票的人还挺多的,主要原因是看好上海,看好创始人,看好净利润率,包括还和东航股权置换了。

2022-11-07
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