业绩输血还要靠琳娜贝尔？3年共亏72亿港元 香港迪士尼童话褪色

开业至今18年，从年龄上仍是少年的香港迪士尼乐园，业绩上却已显示出疲态。

5月15日，香港迪士尼公布2022年财年报告。报告显示，2022财年，香港迪士尼业务收入上升31%至22亿港元，未扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利（EBITDA）改善11%至负8.61亿港元，净亏损则同比收窄12%至21亿港元。

尽管业绩有所回升，但香港迪士尼的经营表现远未恢复至疫情前水平。此外，乐园近三年来的净亏损金额已达到72亿港元。

访港游客受限是香港迪士尼近年大幅亏损的主要原因。而随着2023年来香港入境旅游政策调整、与乐园已推出与筹备中的一系列运营活动，香港迪士尼的经营情况也呈现出改善趋势。

图源：香港迪士尼微博

访客暴跌业绩遇冷

香港迪士尼始建于2000年，2005年开业，是继日本东京迪士尼后亚洲的第二座迪士尼乐园，同时也是世界最小的迪士尼乐园。

2022财年，香港迪士尼的经营环境艰难，需面对多重挑战。

即使挑战重重，但在本地游客的支持下，2022财年香港迪士尼的总入场人次仍同比增长22%至340万。同时，香港迪士尼酒店的整体入住率则同比微增3%至24%，年度酒店使用率达78%，乐园人均消费及每房宾客消费则分别实现11%及7%的增长。

能够在行业低迷期获客，与迪士尼采取的一系列经营措施相关。

2022年6月，乐园于奇妙梦想城堡上演全新夜间汇演“迪士尼星梦光影之旅”；9月，此前在上海迪士尼首次亮相的高人气角色琳娜贝尔则登陆香港迪士尼，并持续发挥了吸金能力。

2022财年报告显示，在香港迪士尼，琳娜贝尔的首1万件毛绒玩具在网上开售6小时内售罄。而推广之下，琳娜贝尔在短短17天内，便迅速登陆香港迪士尼2022财年最畅销的商品。

图源：香港迪士尼乐园微博

此外，2022财年，香港迪士尼也受到了母公司的支持。为体现对乐园的支持，除了在2022财年推延收取专利权费，华特迪士尼公司也将提供的周转信贷从2022年11月起由21亿港元增至27亿港元。

业绩复苏进行时

近三年来，香港迪士尼的收入持续回升，但在访港游客受限的前提下，乐园收入恢复空间仍然有限。

2020—2022财年，在基本依赖本地游客的情况下，香港迪士尼收入分别为14亿港元、17亿港元与22亿港元，但EBITDA均为负数，且净亏损分别为27亿港元、24亿港元与21亿港元。

反观2018年、2019年，香港迪士尼的收入均高达60亿港元，EBITDA分别为14亿港元与11亿港元，净亏损则为5400万港元与1.05亿港元。这两年的高收入背后，中国内地游客与国际游客占总入场人数的比重为约60%。

不过，随着今年以来香港入境旅游政策的调整，情况也正显著改善。

香港旅游发展局数据显示，2023年4月，访港旅客总数约289万人次，按月增长约18%。以日均旅客计算，约等于疫情前（2017—2019年平均数）的58%。一季度，访港旅客约为441万人次。另据香港旅游发展局预测，2023年访港旅客预计约2580万人次，约为2019年旅客数字的46%。

为迎接与日俱增的访港旅客，2023财年，香港迪士尼也推出了一系列创意节目。

4月4日，香港迪士尼与香港芭蕾舞团首次合作推出《星黛露梦想起舞吧》演出。该演出是基于迪士尼人气角色星黛露芭蕾舞者的设定，而原创的30分钟芭蕾舞表演；4月28日，香港迪士尼则面向漫威迷们开启了《漫威超级英雄汇》巡礼节目。

《星黛露梦想起舞吧》演出图片 图源香港迪士尼微博

2022财年报告中，香港迪士尼行政总裁莫伟庭也公布了即将在2023年下半年面世的新项目。项目包括将于7月中重开的迪士尼好莱坞酒店、将在10月揭幕的华特・迪士尼与米奇老鼠铜像“创梦家”、以及11月问世的冰雪奇缘世界。此外，莫伟庭表示，6月中旬起，根据市场情况，香港迪士尼的营运模式将调整为每周6天或7天。

在即将面世的项目中，冰雪奇缘世界的市场号召力不容小觑。Wikimili统计显示，2022年全球最赚钱的50个IP中，冰雪奇缘位列第27名。根据上述榜单，截至2022年底，诞生于2013年的冰雪奇缘IP，全球票房与衍生品收入已高达137亿美元。