多维发力锚定行业突围 锦江酒店2025半年报露新机

2025年上半年，酒店业面临需求理性回归与供给竞争加剧的双重挑战。消费端报复性出行热潮消退，消费者更重性价比与个性化；供给端新增产能集中入市，平均房价（ADR）、每间可售房收入（RevPAR）增长承压，“满房不盈利”成部分中小酒店痛点，行业亟待降本增效与差异化竞争破局。

8月27日，锦江酒店（600754.SH）发布半年报，核心业务韧性凸显。上半年营收65.26亿元，规模稳定；扣非后净利润4.09亿元，同比增长5.17%，主业盈利能力稳步提升。

归母净利润同比下降因去年同期有4.59亿元资产转让非经常性收益，本期无类似收入，剔除后经营质量稳步向好。

从战略布局看，锦江酒店的多维度举措，为行业勾勒出清晰突围路径：

品牌聚焦：细分市场建差异化竞争力

面对消费者对品质与个性化的需求，锦江酒店（中国区）聚焦“12+3+1”品牌战略，倾斜资源至主力品牌。上半年主力品牌新开业酒店占比提升至86%，较上年增长约3个百分点。

通过这一方向，锦江在不同消费层级市场形成竞争力，通过统一运营标准降低单店成本，依托客群需求挖掘积累品牌口碑、提升市场份额，规避“品牌分散致资源内耗”问题。

会员深耕：筑牢酒店流量护城河

锦江将“锦江荟”会员体系打造成核心竞争力。截至报告期末，会员总量破2亿；6月中央预订率较1月提升11.36个百分点，当前会员贡献率超70%。

上半年积分兑换率同比提升7%；同时打通“线上+线下”权益体系，拓展会员服务场景，发挥文旅生态链优势。

此外，上半年境内有限服务酒店全渠道直连覆盖率超75%，这一布局强化了中央渠道对酒店运营的核心支撑力。

架构精简：扁平化改革降本增效

为更快、更精准响应市场变化，锦江酒店优化境内有限服务酒店板块架构。打破原“7大中心层级-37个部门”冗余体系，重构为“13个部门-2个业务单元”的扁平化模式；整合区域单元为6个，推行“属地化管理”，缩短决策链条、提升响应速度。

报告期内，管理费用率降至15.62%，同比下降2.66个百分点，助力大型酒管集团实现人岗匹配与权责清晰。

全球化战略：纵深推进打造海外增长曲线

积极响应“走出去”战略，锦江加快全球化布局步伐，以“东南亚突破+欧洲焕新”推进全球化。在东南亚市场，锦江酒店（中国区）与当地酒管公司RJJ Hotels签署了管理许可协议，双方计划5年内在6国合力拓展超180个项目。同时，锦江酒店（中国区）还将派驻自主团队，属地化深耕，除了与RJJ Hotels合作推进项目落地外，还将自主发展更多品牌，整体5年内在东南亚突破500家，目前其核心市场已部署外派管理团队。

欧洲市场，旗下卢浮酒店集团处置非核心资产回笼资金，翻新直营店并升级系统，改造后营收同比提升20%，RGI提升13.4%，客户满意度提升7%。

此外，公司计划赴港上市，募集资金投向海外升级、数字化转型及资本结构优化，构建可持续海外发展体系。

随着国内经济复苏与全球化增量，酒店业有望逐步脱困，锦江也将带动行业向高质量、全球化方向发展，提升中国酒店业全球竞争力。