Travelport的IPO:将把Orbitz转手给Expedia?
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Travelport的IPO:将把Orbitz转手给Expedia?

来源:环球旅讯 2009-12-22 20:08:24 English

最新报导称Travelport正计划在英国公开募股32亿美元,这使得人们猜测这家公司是否将会把他们持有48%股份的Orbitz转手给Expedia。

  Bloomberg最新报导称Travelport正计划在英国公开募股32亿美元,这使得人们猜测这家公司是否将会把他们持有48%股份的Orbitz转手给Expedia。

  12月18日,Soleil Securities的分析师Jake Fuller在给投资者的说明中对于Expedia是否在2010年2月Travelport首次公开募股的同时收购Orbitz这一问题并没有做出明确表态,但是他提到对于Expedia来说,这笔交易可能使得Expedia的价值存在增值5%以上的机会。

  Fuller同时帮助PhocusWright进行类似的分析,他提醒说,投资者很可能会对Expedia的这一举措做出消极反应,这主要是由于Expedia如果将Orbitz吃下,很有可能由于“Orbitz较低利润率的国内机票业务”而拉低自身的利润率。

  毕竟,Orbitz全力建立一个全球性酒店业务的举措目前还处于初期阶段。

  事实上,Fuller提到拥有全球分销系统的公司—Travelport、Amadeus和Sabre,这三家公司都表示考虑在2010年初上市,其中的两家公司(Amadeus和Travelport)可能继续保留投资基金作为股东。

  Fuller 说:“我们认为在线旅行社资产很可能在这个过程中会被剥离,用以建立纯粹的全球分销系统业务和减少内部的利益冲突。”

  Fuller认为如果Orbitz或者Sabre 旗下的Travelocity也都要出售的话,那么Expedia比Priceline更有可能成为买家。

  Fuller 说:“虽然Expedia已表示它并没有考虑进行收购,但是它们一直是积极的买家,而且对于这种合并的讨论一直没有停息过。“

  几个星期前,我曾采访Expedia的首席执行官Dara Khosrowshahi,他并不看好在线旅行社进行整合的机会,他认为这种组合在全球市场的成长时期是不可能出现的。

  尽管如此,仍有许多专家们对于在线旅行社整合持不同意见,认为它是姗姗来迟。

  同时,我对“Amadeus、Sabre 和Travelport (拥有Apollo、Galileo 和Worldspan)都将赞成纯粹的GDS业务”这一观点感到疑惑。

  虽然GDS是摇钱树,但比如说Travelocity,它很可能是Sabre发展最快的业务。试问Sabre真的愿意抛弃这种国际业务的发展机会吗?

  我对此深表怀疑。

  更新:有人向我指出,Travelocity今年第二季度的实际交易真的下降了约17%。我不知如何把Sabre的GDS或航空公司解决方案业务的增长或下降与Travelocity相比较。

  但是,如果Sabre真的把Travelocity分离出去,那么Sabre的增长又将从何而来呢?

  对于发展中国家来说,GDS业务进一步增长的机会很大,而且是长远的。但投资者真的会考虑这些长期的投资机会吗?(Amy编译)

Travelport
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