携程网的收购之道

　　经济学上，复制竞争对手的成功商业模式是所谓的“后发优势”，即后来者可以根据先行者的经验教训少走一些弯路。而参股或直接收购竞争对手并且进行有效的整合，也是诸多行业巨头们驾轻就熟的手段。

　　据艾瑞咨询近期公开的《2009-2010年中国在线旅行预订行业发展报告》显示，在过去的一年里，中国在线旅游行业发生了多起并购案例，其中尤以携程网居多。

　　而9月15日下午,在由环球旅讯主办的中国旅游分销高峰论坛CEO访谈环节中，携程网CEO范敏先生也表示“携程网这十来年的发展，和有效的收购是紧密相关的。”

　　收购奠定发展根基和产品体系

　　早在成立之初，携程网就已尝到收购的“甜头”。2000年11月和2002年3月，携程网通过收购北京现代运通订房网络和北京海岸机票代理公司，迅速奠定了携程网的产品和服务体系，这也成为了携程在机票和酒店预订行业快速发展的重要根基。2004年2月携程网收购上海翠明国际旅行社，进而获得了进入出境旅游市场的经营资格。

　　如果说携程网前些年的收购意图还着重于打造机票、酒店和度假产品的基础，待这三块业务羽毛渐丰之后，携程网在最近两年的收购重心已经转向了对重要市场区域的扩张和对上游酒店产品供应商的控制。2008年携程网收购国内领先的酒店PMS供应商北京中软好泰就是一个最好的例子。2009年，携程网增持如家和台湾最大在线旅行社易游网都是这一战略的不断延伸。

　　今年上半年，携程网在收购上的动作更加频繁：2月份，以6.84亿元收购香港永安旅游业务；3月份，入股了汉庭连锁酒店集团和首旅建国酒店管理有限公司； 4月份，收购了专门从事古镇酒店产品预订的中国古镇网。

　　在过去的十年间，携程网通过这些战略性的并购和整合已经打造了一个横跨两岸三地的旅游服务的产品和运营体系。

　　事实上，收购给携程网带来的远不止市场规模的扩展，这些收购对携程网业绩的增幅也带来了实质性的贡献。携程网8月份公布的2010年Q2财报显示，永安旅游和易游网对净营业收入同比增长的贡献为2%。

　　在保持内部有机增长的同时，收购同样成为了携程网攻城拔寨的一把利器。展望未来，对国内众多竞争对手“一览众山小”的携程网，已经将收购的目光放到了海外市场，其CFO孙洁也曾在近期的财报分析会议上称“携程网可能会进行全球范围内的收购活动。”

　　收购标准：产品线延伸、市场扩张和性价比

　　国内外诸多行业并购后出现的整合困局甚至是失败已经是屡见不鲜，但携程网的收购和整合却是难得的顺利，这其中对收购对象审慎的分析和评估自然是携程网的高层们最关注的。

　　“在收购上，我们主要考核三个指标。”在回答收购对象的标准这一问题时，范敏这样回答，“第一，收购会不会有效增强产品线；第二，能不能有效围绕核心产品线进行区域覆盖；第三，性价比好不好。”

　　此前，由于航空公司和酒店的直销攻势日益强劲及市场竞争的加剧，携程网2008年第三季度业绩增幅曾经出现明显下滑，第四季度净收入增长更是跌至11％，净利润更是出现了10%的下滑。而对如家酒店、汉庭酒店和首旅建国酒店管理有限公司的入股，都非常有效地帮助携程网加强了对上游酒店供应商的控制，产品线的延伸很好地体现在了携程网的上述收购行动中。

　　企业文化的契合是整合关键

　　企业文化的契合是保证收购后的整合能否顺利进展的关键要素。在携程网2010年第二季度财报分析的电话会议上，范敏也称“携程网会非常审慎地评估每一个机会。我们主要关注目标企业是否与旅游行业相关。这家企业能否给携程网带来新的业务或帮助携程开拓一个新的地理领域，这家企业是否具有合适的价值及它是否是所在领域内的主要竞争者。我们还会评估目标企业与携程网是否拥有相同的服务管理理念和文化。因此我们还会留意未来的每一个机会，但同时我们还将更加谨慎。”

　　在访谈中，范敏也表示“企业要成功，想壮大，靠单打是不行的。”可很多时候“收购成功”并不意味着真正“做强”了。现实中，有的企业因收购而变的更强大了，而有的企业则因收购而拖垮了母公司。其中玄妙，不单单在于“收购的考核指标”，还在于“消化之道”。

　　在被问到如何使之前的企业成功地融合到现在的主体之中，而且使业务发展的越来越快时，范敏说，“香港本身旅游业发展的程度是高于大陆的，台湾也比大陆要强。我们非常幸运，收购的两个公司团队跟我们的运作理念都非常接近，对未来的发展也都比较认同。兼并之后，我们和公司的高管见面，响应小平的号召，还是“港人治港”，引领当地的企业进一步走向成功。”

　　携程网的全球收购仍然是任重道远

　　去年的中国旅游分销高峰论坛上，在收购方面具有深厚经验的Priceline企业发展执行副总裁Glenn Fogel曾提到，“如果你想在并购中做得成功的话，有些成功的规则你必须要遵守。第一，收购的经验；第二，派去做收购的人曾经有成功的经验；第三，你要非常相信你派去做交易的人；第四，你要信任你的合作伙伴，信任整个的管理团队。”

　　本次访谈中，范敏表示“非常赞赏Priceline的并购经验”。但范敏也表示由于中国国力及业内人士在市场经济中打拼的经验不同于欧美企业，所以中国的企业要想真正走向全球，要比欧美企业走向全球累一些。

　　尽管已是国内同行中的领袖，并远远地把竞争对手甩在后面，携程网的主要业务仍不断遭到来自航空公司、酒店、垂直搜索网站及中国电信、中国移动、腾讯、淘宝等新生力量的挑战，这也许是携程网虽然在行业中占据绝对的市场优势，但仍异常谨慎地通过并购扩张的原因所在吧。

　　一个显而易见的事实是，全球化的持续加深及中国出境旅游市场的日益开放必将推动包括携程网在内的中国旅游企业逐步走向全球市场。谁将是携程网收购的下一个猎物？携程网能否成为亚洲最大的在线旅游网站？携程网如何才能避免美国在线旅行社巨头在欧洲市场出师不利的的覆辙？让我们拭目以待。