去哪儿高管解读财报：人力成本增加致亏损

　　去哪儿今天公布了截至2013年9月30日的第三季度财报显示，去哪儿网第三季度总营收总营收2.411亿元（3940万美元），同比增长57.5%；净亏损4880万元（800万美元），去年同期去哪儿亏损840万元，同比扩大。

　　庄辰超和孙含晖在电话会议中做出了相应的说明。孙含晖指出，去哪儿第三季度亏损，是因为在产品研发方面持续增加工程师和产品经理带来的人力成本增加。此外，庄辰超透露，去哪儿已经获得保险经纪牌照，将开发旅游保险产品。

　　以下为说明全文：

　　CEO庄辰超：

　　谢谢各位参加去哪儿第三季度财报电话会议。今天的财报会议是去哪儿首次作为上市公司召开的财报电话会议。

　　去哪儿第三季度的收入较去年同期增长57.5%，进一步巩固了在中国旅游搜索市场的领先者的地位。尤其是在无线业务领域，我们在过去几个季度取得了很大的进展。第三季度无线业务收入占总收入15%。据艾瑞统计，去哪儿旅行客户端下载量已经过亿，是其他竞争者的两倍以上。

　　更令人振奋是，尽管去哪儿在在线旅游市场中已处于领军地位，我们的交易量占中国旅游市场的总交易量依然很小，这意味我们还拥有巨大的发展潜力。特别是随着线上旅游代理、旅行媒体以及搜索引擎之间的界限越来越模糊，去哪儿在行业范围内向复合型业务模式进化的过程中始终位于最前沿。纵观美国旅游行业近期发展，例如，美国Priceline收购Kayak，并从其旅游搜索业务中获益匪浅；此外，tripadvisor从仅仅提供内容演变为酒店预订平台。

　　我认为，在一个新的、更高效的旅游生态系统将最终出现两种玩家：旅游平台（简称TP）和旅游服务供应商（TSP）。作为一个旅游平台，去哪儿拥有得天独厚的优势。为了把握市场机遇，去哪儿会积极投身于产品研发以及壮大工程师团队，以更好的发展业务，发展市场份额。最终，我们始终相信去哪儿会提供最好的旅游搜索用户体验，随之吸引更多消费者以及实现利润增长。

　　去哪儿独有的SaaS系统就很好的证明了我们已经能够为用户提供更好的旅游搜索体验以及为供应商提供一个非常有用的工具。为SaaS系统融入更广泛的内容意味着我们能够确保良好用户体验并且最终通过一个更加便捷、易于接受的形式为用户提供信息。在供应商层面，SaaS系统为旅游服务供应商提供了更广阔的展示平台以及在无线端提供更专业的服务，这正是旅游服务供应商所缺乏的。以下几个数据能够更好的说明SaaS对于去哪儿平台的重要性，第三季度，SaaS系统有效航班搜索点击占比约为86%，有效酒店搜索点击占比约为59%。

　　我们未来几个季度会继续着力促进酒店业务增长。仅在过去两个季度，我们已经签约4万多家酒店，并在SaaS系统上线。截至第三季度，总共有7万多家酒店在SaaS系统上运行。

　　从用户角度出发，去哪儿的酒店点评特别是酒店“砖家”定评非常有借鉴意义。由酒店试睡员撰写的“砖家”点评提供含金量很高的酒店入住建议。点评从服务质量、房间装修、休闲设施、餐饮以及交通等方面进行全面评价。大多数内容还配有图片和视频。目前，去哪儿平台已经为用户提供了超过7500条酒店“砖家”点评，涵盖了5200多家全球知名酒店。

　　休闲旅游者越来越倾向于在PC端和无线端进行旅游相关搜索，并且使用无线端跟进订单、查询预定的机票和酒店状态以及搜索旅行信息。我们和百度的深度合作进一步巩固了去哪儿作为用户在PC端旅行入口的角色；而我们出色的无线端应用确保了用户在转向无线端后持续使用去哪儿。同时，随着无线端旅游预订的兴起，过去很少被涉及的旅途中及目的地相关的消费者需求市场得到释放，去哪儿也将对这块业务发力。为了发掘这个增长的市场，我们一直努力保证去哪儿在在线旅游业的领先的无线端业务份额。如我之前所说，我们已经拥有国内最受欢迎的旅行应用，并且与SaaS系统完美结合。这就确保了用户在PC端和无线端可以享受到非凡的使用体验。

　　从今年5月起，我们开始在无线端融入旅游相关服务，包括机场接送机、出租车搜索以及接送、餐厅搜索等娱乐相关搜索服务。我们相信无线端有望在未来几个季度为去哪儿带来强劲的增长。

　　此外，我还希望和大家分享一些去哪儿最近几个项目取得的新进展：

　　首先是我们与百度签订的“知心协议”。去哪儿独家拥有在百度平台上进行垂直旅行业务操作的权利。我们目前还处于测试阶段，并且专门安排了一支团队在百度工作，以便能够和百度更好的合作并最大化的开发合作潜能。目前，进展较为顺利并且处于初期。我们会在未来几个季度为大家更新进展。

　　另外，我很高兴的宣布我们已经获得了保险经纪牌照。未来，去哪儿可以为中国的用户开发旅游保险产品，更好地丰富了去哪儿现有的旅游产品，更好的满足各类用户需求。

　　我们对展现在去哪儿面前的无限商机跃跃欲试。同时坚信我们拥有了正确的策略：专注于提供更好的旅行搜索体验可以让我们的消费者、用户以及股东获得良好的长期收益。

　　CFO孙含晖：

　　谢谢CC（编者注：庄辰超）。再次感谢各位加入此次电话会议。

　　正如CC刚才所说，去哪儿在接下来的几个季度会致力于对产品研发以及人员的投入，这一举措是为了扩大去哪儿的，特别是移动专属产品。去哪儿成功上市为公司注入了更多的资本，拥有了稳定的现金流，而我们会把资源投入到公司长远发展中去。

　　我现在为大家提供几个2013财年第三季度的核心财务摘要。如需全面的财务数据，请参考今天早些时候发布的新闻稿或之前披露的F1表格。

　　2013财年第三季度总收入为2.411亿元人民币，较去年同期增长57.5%，同季度增长36.9%，该增长主要得益于去哪儿的P4P收入，P4P第三季度收入为2.109亿元人民币，较去年同期增长61%，同季度增长37.6%。

　　机票以及机票相关业务收入达到1.529亿元人民币，较去年同期增长70.6%，同季度增长33.1%。年对年的显著增长主要源于航班搜索需求量的大幅度提升；而季度增长主要得益于每千次搜索需求量以及航班搜索需求量提升所产生的收入。

　　为了对去哪儿所扮演的“平台”角色有更好的了解，我们可以从机票和酒店业务交易量来考察去哪儿的业务。我们通过SaaS系统交易的机票总量除以SaaS系统航班搜索有效点击量占比（即SaaS系统航班搜索有效点击量与所有有效点击量的比值）得出机票交易总量估计（简称TEFT）。机票P4P收入的年对年增长主要得益于TEFT较去年增长了70.3%。机票P4P收入的同季度增长主要源于TEFT总量同季度增长达到24.4%。

　　我们预测酒店业务量增长的方式与预测机票量的方式相同。酒店间夜总量估计（简称TEHR）的计算方式是SaaS系统交易的酒店间夜量除以SaaS系统酒店搜索有效点击量占比（即SaaS系统酒店搜索有效点击量与所有酒店搜索有效点击的比值）。酒店P4P收入的年对年增长主要得益于TEHR增长114%；此外，由于2013年推出的酒店返现活动，每预估间夜收入降低了40.8%。酒店P4P同季度收入增长主要得益于TEHR总量同季度实现51.9%的增长。

　　酒店P4P收入为5010万元人民币，较去年同期增长26.6%，同季度增长48.2%。年对年增长主要源于酒店搜索需求量达到49.7%的增长，此外，由于推出酒店返现活动，每千次搜索请需求量产生收入下降15.4%。同季度增长主要受益于酒店搜索请求量以及每千次搜索请求量产生收入的增长。

　　第三季度毛利为1.914亿元人民币，较去年同期增长50.5%，同季度增长39%，推动增长的原因主要是收入的显著提高。同时，由于营业税、额外费用以及短信服务费用的增长有所抵扣。

　　毛利率从2012年83%降低至2013年同期79%.下降的原因主要包括2013年1月份推出的酒店返现活动以及营业税、额外费用以及短信服务费用的增长。

　　2013财年第三季度去哪儿股东应占亏损为4880万元人民币（800万美元），去年同期以及上一季度分别为840万元人民币和4120万元人民币；该数字的提高主要源于对产品开发和市场营销费用的持续投入用以推动业务增长。（第三季度调整净损即不含员工期权费用以及从百度获取免费流量产生的非现金费用为3870万元人民币，去年同期以及上一季度分别为40万元人民币和3300万元人民币。

　　2013财年第三季度调整后non-GAAP EBITDA（指未计收入所得税、利息、折旧、摊销的净损，不包括员工期权费用以及从百度获取免费流量产生的非现金费用）为负1880万元人民币（负310万美元），去年同期为490万元人民币，2013年第二季度为负1480万元。

　　净亏损的增加主要是由于我们在产品研发方面持续增加工程师和产品经理，尤其是在无线和新项目的研发上。我们认为这是正确的也是必要的投资，今天的投入能带来未来的增长。如我们之前提到的，在第三季度，无线收入已经达到总收入的14.6%。在酒店领域，第三季度的无线搜索量占到总搜索量的53%，无线交易量占到31%，无线收入占到33%。我们在无线领域能够取得如此成就，也是由于我们早在2010年就开始在无线投入研发力量。我们是一家技术驱动的公司。我们不会在电视广告或者促销方面大力花钱，我们会积极投资于研发，比任何竞争对手都更积极地投资于研发领域，尤其是在无线和新项目的研发上。我们相信这样才能真正抓住广阔的市场机会。

　　截至2013年9月30日，去哪儿的现金、现金等价物以及短期投资总价值为4.864亿元人民币（7950万美元）。

　　2013财年第四季度，去哪儿预期总收入较去年同期增长60%-65%。该数字为去哪儿目前初步的预测，未来有可能进行调整。